Là một nhà nghiên cứu dày dạn kinh nghiệm với hơn hai thập kỷ trong ngành tài chính, tôi nhận thấy việc xuất bản cuốn “Khuynh hướng thách thức trong phân tích Bitcoin của ECB” là một phản biện mới mẻ và rất cần thiết đối với câu chuyện khá phiến diện thường được các tổ chức truyền thống trình bày như Ngân hàng Trung ương Châu Âu.
Để đáp lại bài báo chống Bitcoin mới nhất do Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) xuất bản, một bài báo học thuật mới có tiêu đề “Khuynh hướng tranh cãi trong đánh giá Bitcoin của ECB” đã xuất hiện. Bài viết này, được viết bởi Murray A. Rudd cùng với các đồng tác giả Allen Farrington, Freddie New và Dennis Porter, cung cấp đánh giá và phê bình sâu rộng về một bài nghiên cứu gần đây do các quan chức ECB Ulrich Bindseil và Jürgen Schaaf viết.
Với tư cách là Dennis Porter, Giám đốc điều hành và người sáng lập Quỹ hành động Satoshi, tôi vui mừng thông báo về việc công bố chính thức phản bác học thuật toàn diện của chúng tôi đối với quan điểm phê phán về Bitcoin do Ngân hàng Trung ương Châu Âu trình bày. Nói theo cách riêng của tôi, “Đột phá: Quan điểm học thuật đối với bài báo chống Bitcoin của ECB hiện đã được phát hành!
Với tư cách là một nhà nghiên cứu đang xem xét bối cảnh tiền kỹ thuật số, tôi đã xem được những phát hiện từ bài báo ECB của Bindseil và Schaaf mô tả Bitcoin (BTC) là một tài sản đầu cơ có giá trị nội tại đáng nghi ngờ và rủi ro đáng kể. Họ nêu bật ba mối quan tâm chính: tính biến động cực độ của BTC, việc thiếu vai trò sản xuất trong nền kinh tế và sự tập trung tài sản liên quan đến nó.
Lời bác bỏ đề cập và bác bỏ một cách có hệ thống các khẳng định chính của Bindseil và Schaaf:
#1 Ảnh hưởng vận động hành lang chính trị của Bitcoin
Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử đam mê, tôi muốn chia sẻ quan điểm của mình về cuộc tranh luận giữa Bindseil và Schaaf về ảnh hưởng pháp lý của ngành. Mặc dù họ cho rằng vận động hành lang có tác động không công bằng, làm sai lệch các chính sách có lợi cho ngành, nhưng tôi muốn nhấn mạnh một điểm quan trọng: Bitcoin, không giống như các loại tiền điện tử khác, không có CEO, bộ phận công ty hoặc người vận động hành lang. Thay vào đó, nó là một hệ thống toàn cầu, phi tập trung, không có cơ quan trung ương. Không giống như các tập đoàn thống trị thế giới tiền điện tử, những người ủng hộ Bitcoin thường hoạt động độc lập mà không có sự hỗ trợ của tổ chức mà họ được hưởng. Điều này làm cho Bitcoin trở thành một giao thức trung lập, dẫn đầu trong cuộc cách mạng tiền kỹ thuật số.
Cần nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính lâu đời có xu hướng đầu tư nhiều hơn đáng kể vào vận động hành lang so với các ngành mới. Ví dụ: vào năm 2023, chi tiêu cho vận động hành lang tiền điện tử ở Hoa Kỳ chỉ chiếm khoảng 1% tổng chi phí vận động hành lang của ngành tài chính.
#2 Sự tập trung của cải
Giải quyết tuyên bố rằng quyền sở hữu tập trung cao độ vào một số ít người chơi lớn, lời bác bỏ nhấn mạnh rằng quan điểm này bỏ qua sự phân tán rộng rãi của việc nắm giữ BTC. Các tác giả giải thích: “Ví tổ chức và sàn giao dịch đại diện cho sự nắm giữ của các nhà đầu tư đa dạng thay vì các thực thể đơn lẻ”. Họ lưu ý rằng nhiều ví lớn nhất thuộc về các sàn giao dịch như Coinbase và Binance, cũng như các tổ chức phát hành ETF như BlackRock và Fidelity, những người nắm giữ BTC thay mặt cho hàng triệu người dùng.
Các tác giả đặt câu hỏi về ý kiến cho rằng việc của cải tập trung vào tiền điện tử như tiền xu là không công bằng. Nói cách khác, họ cho rằng các tác giả cho rằng bất kỳ hình thức bất bình đẳng nào là bất công đều chưa đưa ra lý do rõ ràng tại sao điều này lại áp dụng cụ thể cho tiền điện tử. Họ lập luận rằng kể từ khi Bitcoin được ra mắt công khai và tự do, mọi người đều có cơ hội đầu tư như nhau ngay từ đầu. Không giống như hầu hết các loại tiền điện tử khác (được gọi là ‘altcoin’), Bitcoin không có bất kỳ phân phối đặc biệt nào trước khi ra mắt, không có ‘cổ phiếu của người sáng lập’ và không có nhà đầu tư mạo hiểm nào mua nó với giá giảm.
#3 Lack Of Productive Contribution
Bài báo của ECB khẳng định rằng việc tăng giá của BTC tạo ra hiệu ứng tiêu dùng tích cực cho người nắm giữ nhưng không làm tăng năng suất chung hoặc tăng trưởng kinh tế. Những lời phản bác phủ nhận điều này bằng cách nhấn mạnh vai trò quan trọng của BTC trong việc thúc đẩy sự đổi mới và hiệu quả tài chính. Họ lập luận: “Bitcoin hoạt động như một giao thức công nghệ, tương tự như giao thức TCP/IP làm nền tảng cho Internet, cho phép phát triển các dịch vụ tài chính mới”.
Các tác giả cũng nhấn mạnh thêm những tác động đáng kể ở các khu vực kém phát triển, đặc biệt là trong thị trường chuyển tiền. Họ giải thích rằng việc giảm chi phí giao dịch có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể cho những gia đình nghèo nhất ở những quốc gia này vì họ thường không được tiếp cận với các dịch vụ ngân hàng thông thường. Đây là một điểm quan trọng được thực hiện trong bài báo.
#4 Bitcoin Wealth Redistribution
Bindseil và Schaaf gợi ý rằng việc tăng giá Bitcoin dẫn đến việc phân phối lại tài sản, mang lại lợi ích cho những người chấp nhận sớm nhưng lại gây thiệt hại cho những người không nắm giữ và những người đến sau. Những người bác bỏ phản bác rằng lập luận này coi thường tính chất tự nguyện của thị trường BTC, nơi những người tham gia tự do lựa chọn tham gia dựa trên đánh giá của riêng họ về tiềm năng của tài sản.
Nói một cách đơn giản hơn, giống như những người đầu tư vào cổ phiếu hoặc các công ty khởi nghiệp sớm chấp nhận rủi ro đáng kể để có khả năng thu được lợi nhuận lớn, những người tham gia Bitcoin sớm cũng biết rằng họ đang gặp rủi ro. Điều này là do thị trường dành cho công nghệ mới thường có rủi ro cao nhưng lại mang lại lợi nhuận lớn. Họ cũng lưu ý rằng lạm phát có thể chuyển sự giàu có từ người tiết kiệm sang người nắm giữ nợ do chính sách của chính phủ. Tuy nhiên, nguồn cung cố định và tính chất giảm phát của Bitcoin có tác dụng chống lại sự xói mòn do lạm phát gây ra, khiến nó trở thành kho lưu trữ giá trị dài hạn tiềm năng.
#5 Lack Of Intrinsic Value
Bài báo của ECB tuyên bố rằng Bitcoin thiếu giá trị nội tại và không thể định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống. Người phản bác lập luận rằng định nghĩa hẹp này bỏ qua vai trò của sự khan hiếm, sự phân cấp và tiện ích như một kho lưu trữ giá trị trong việc định giá tài sản.
“Mọi người nói rằng Bitcoin hoạt động giống như vàng, đóng vai trò như một hình thức lưu trữ tài sản thay thế, đặc biệt là trong thời điểm tiền tệ không ổn định.” Ngoài ra, họ lập luận rằng Bitcoin không nên được coi là tiền vì nó không thể được coi là chứng khoán. Tuy nhiên, sự thật thì ngược lại – Bitcoin không thể được đánh giá là chứng khoán vì nó đã hoạt động như tiền.
#6 Bitcoin Is A Speculative Bubble
Giải quyết khẳng định rằng biến động giá của BTC là biểu hiện của bong bóng đầu cơ, lời bác bỏ chỉ ra rằng sự biến động là một đặc điểm của các công nghệ mới nổi. Họ giải thích: “Sự tăng giá của Bitcoin được thúc đẩy bởi sự khan hiếm, sự áp dụng, hiệu ứng mạng và sự công nhận tiện ích của nó như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat”.
#7 Failure As A Payment System
Để đáp lại lập luận của ECB rằng Bitcoin đã không phát huy được vai trò dự kiến là một hệ thống thanh toán toàn cầu do chi phí cao và các vấn đề về khả năng mở rộng, những người ủng hộ phản bác lại bằng cách nhấn mạnh những đột phá công nghệ như Lightning Network. Công nghệ tiên tiến này được cho là đã nâng cao đáng kể khả năng xử lý nhiều giao dịch hơn của Bitcoin, từ đó giảm phí và tăng tốc độ giao dịch.
Theo quan điểm của họ, Bindseil và Schaaf bỏ qua những tiến bộ đáng kể đạt được trong việc nâng cao khả năng mở rộng và hiệu quả, thay vào đó họ nhấn mạnh những hạn chế ban đầu. Hơn nữa, họ làm rõ rằng cuộc thảo luận của Nakamoto về các giao dịch tài chính không tập trung vào khả năng hòa giải trong các loại giao dịch cụ thể mà tập trung vào các chi phí cơ bản và rủi ro liên quan đến một hệ thống nơi các giao dịch phụ thuộc vào các tổ chức tín dụng bên thứ ba.
Các tác giả cũng đặt vấn đề với cách bài báo của ECB trình bày Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) vượt trội hơn Bitcoin. Họ nhấn mạnh các vấn đề tiềm ẩn với việc tập trung hóa đi kèm với CBDC, chẳng hạn như lo ngại về quyền riêng tư, lỗ hổng trước thao túng chính trị và tăng cường giám sát. Ngược lại, họ cho rằng thiết kế phi tập trung của Bitcoin mang lại khả năng chống kiểm duyệt và quyền tự chủ tài chính.
Lập luận phản bác đặt câu hỏi về tính khách quan, do vai trò quan trọng của các tác giả trong việc tạo ra đồng euro kỹ thuật số – một dự án tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) cạnh tranh với các loại tiền kỹ thuật số phi tập trung như Bitcoin (BTC). Theo Porter và cộng sự, sự tham gia này có thể khiến họ ủng hộ CBDC, có khả năng làm sai lệch quan điểm của họ về Bitcoin như một tài sản đầu cơ.
Vào thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức 66.465 USD.
- Chris McCausland của Strictly ‘khiến các ông chủ BBC phải đau đầu’ – vì anh vẫn là người được các nhà cái yêu thích để giành chiến thắng trong chương trình
- Michael Emerson tham gia cùng vợ Carrie Preston với tư cách là ngôi sao định kỳ trên ‘Elsbeth’
- Haley Joel Osment so sánh Revelation của Blink Twice với Twist ‘Sixth Sense’
- Bên trong lễ kỷ niệm sinh nhật của Ryan Reynolds với Blake Lively và những đứa trẻ
- Sự phẫn nộ của anh em nhà Menendez tiến tới vụ án giết cha mẹ
- Tin tức về tiền điện tử Trung Quốc: Nhân dân tệ kỹ thuật số có phải là vũ khí bí mật chống lại đồng đô la?
- Vũ công nghiêm túc đã khiến Fern Britton rơi nước mắt được tiết lộ bởi Mail Online: Trải nghiệm của ngôi sao truyền hình với Artem Chigvintsev được tiết lộ trong vụ bê bối nghiêm ngặt mới, đó là một đòn mới cho chương trình bị bao vây
- Rebecca Judd khoe cơ bụng săn chắc trong chiếc áo crop top quây và váy ôm sát khi bước ra buổi ra mắt Bond-eye Australia’s Bare
- Sự giao nhau trong xu hướng giảm giá của Dogecoin: Ý nghĩa của giá DOGE
- Đoạn giới thiệu ‘Tell Me Lies’ mùa 2 cho thấy Stephen và Lucy độc hại hơn bao giờ hết
2024-10-24 01:12