Thị trường tăng trưởng DeFi làm xáo trộn kỳ vọng với RWA và 'các đợt airdrop đệ quy'

Là một người đã theo dõi chặt chẽ không gian tiền điện tử trong vài năm nay, tôi thấy tình trạng tài chính phi tập trung (DeFi) hiện tại đặc biệt hấp dẫn. Cách các tài sản trong thế giới thực (RWA) đang được token hóa và tích hợp vào hệ sinh thái DeFi là một xu hướng quan trọng đã được dự đoán trước nhưng dường như đang tăng tốc với tốc độ chưa từng thấy.

Có thể mới chỉ là tháng 4 nhưng đây đã là một năm khá sôi động đối với tiền điện tử.

Tôi nhận thấy rằng trong tháng đầu năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã miễn cưỡng chấp thuận các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Bitcoin (ETF). Tuy nhiên, sự kiện giảm một nửa Bitcoin mới nhất, đánh dấu lần thứ tư loại tiền điện tử này trải qua quá trình này, đã trở thành tâm điểm trong tin tức.

Tôi đã quan sát thấy Ethereum có một bước tiến đáng kể trong lộ trình phát triển của nó. Vào tháng 3, họ đã bắt đầu nâng cấp Denver được chờ đợi từ lâu. Cải tiến này hướng tới việc tăng cường sức mạnh tổng hợp của Ethereum với các giải pháp blockchain lớp 2.

Vậy thì tài chính phi tập trung (DeFi) là gì?

Vào tháng cuối cùng của năm 2023, CryptoMoon đã tìm kiếm thông tin chi tiết từ các chuyên gia nổi tiếng về các xu hướng sắp tới của Tài chính phi tập trung (DeFi) trong năm 2024. Một chuyên gia như vậy mà chúng tôi đã phỏng vấn là Kevin de Patoul, Giám đốc điều hành của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Keyrock.

Trong khi quan sát bối cảnh tài chính tại thời điểm đó, tôi nhận thấy de Patoul nhấn mạnh đến Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa (T-Bills) và token hóa các tài sản trong thế giới thực khác (RWA) là những xu hướng đáng chú ý đang gia tăng. Giữa sự hồi sinh của thị trường, tôi có cơ hội nói chuyện với de Patoul thông qua CryptoMoon, hỏi về quan điểm của anh ấy về sự phát triển của DeFi:

“De Patoul đã xác nhận xu hướng ngày càng tăng của các tài sản trong thế giới thực chuyển sang blockchain vào năm ngoái, trong đó T-Bills đặc biệt phổ biến. Mặc dù tốc độ tăng trưởng vẫn tiếp tục nhưng nó đã ở tốc độ chậm hơn do lãi suất kém hấp dẫn hơn. Sự tiến triển của sự phát triển này là đang diễn ra nhưng đó là một quá trình lâu dài.”

Quỹ thanh khoản kỹ thuật số thể chế USD (BUIDL) của BlackRock, được giới thiệu vào tháng 3, là một trong những lựa chọn hợp thời được de Patoul đề cập. Quỹ này đại diện cho sự hợp nhất của các tài sản trong thế giới thực được mã hóa và stablecoin. BUIDL đặt mục tiêu duy trì giá trị ổn định là 1 USD cho mỗi token trong khi cấp cổ tức tích lũy hàng ngày cho ví của nhà đầu tư theo định kỳ hàng tháng.

Thị trường tăng trưởng DeFi làm xáo trộn kỳ vọng với RWA và 'các đợt airdrop đệ quy'

De Patoul cũng trích dẫn PV01, công ty đã phát hành trái phiếu gốc kỹ thuật số gần đây nhất vào ngày 8 tháng 4.

Khi quan sát quan điểm của De Patoul, tôi lưu ý rằng các trường hợp được trình bày chỉ thể hiện những giai đoạn ban đầu của một sự biến thái sâu rộng. Theo ông, mọi tài sản đều được số hóa trong quá trình này. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng sự chuyển đổi này sẽ cần thời gian đáng kể trước khi phát huy hết tiềm năng của nó.

Gần đây: SEC nhắm vào Uniswap Labs, gây lo ngại về trách nhiệm pháp lý đối với mã nguồn mở

de Patoul nói: “Đó không phải là điều mà tôi có thể thấy sẽ xảy ra sau một năm nữa.

Theo quan điểm của De Patoul, “Tiền điện tử biểu thị một khái niệm tiên phong trong việc thể hiện giá trị kỹ thuật số”. Mười lăm năm qua đã xác nhận tính hiệu quả của khái niệm này và mười lăm năm tiếp theo dự kiến sẽ tập trung vào việc mở rộng.

“Chúng ta sẽ ở đâu sau 15 năm nữa – thế giới sẽ như thế nào khi tất cả tài sản đều được đưa vào chuỗi?”

Câu hỏi này đòi hỏi sự kiên trì đặc biệt trong một ngành được biết đến với sự tập trung ngắn hạn.

Vượt quá mong đợi ở DeFi

Dự đoán về việc mã hóa tài sản như một xu hướng đã lan rộng, tuy nhiên Eduard Jubany Tur, người sáng lập sàn giao dịch vĩnh viễn ZKX, tiếp tục gặp phải những khía cạnh bất ngờ trong quá trình triển khai nó.

“Trong nhiều năm, chúng tôi đã thảo luận về việc đưa tiền điện tử vào thế giới thực, nhưng thật ngạc nhiên, thay vào đó, thế giới thực lại áp dụng tiền điện tử,” Tur chia sẻ với CryptoMoon.

“Theo Tur, xu hướng các Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) hoặc Hội đồng trưng cầu dân ý (RWA) đang diễn ra. Sự phát triển này rất có ý nghĩa vì nó diễn ra trên chuỗi trong các mạng chính. Ngược lại, trong thập kỷ qua, ngành chủ yếu tập trung vào việc tạo ra các chuỗi khối được cấp phép và cơ sở hạ tầng phù hợp cho các tổ chức.”

Nói một cách đơn giản hơn, Tur tuyên bố rằng các tổ chức đã hiểu rằng các mạng phi tập trung như Ethereum phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của họ. Do đó, giờ đây họ chọn hoạt động trực tiếp trên các mạng này.

Nghe lời nói của Tur, tôi không khỏi cảm động. Đây thực sự là một cột mốc đáng chú ý đối với ngành của chúng tôi, điều mà chúng tôi không thể lường trước được dù chỉ cách đây vài năm ngắn ngủi.

Sự phát triển của DeFi

Theo Danny Chong, người sáng lập Tranchess, một nền tảng được thiết kế để tăng lợi nhuận tài sản, những dự báo từ năm 2023 sẽ trở thành hiện thực vào năm 2024, đặc biệt là khi nói đến RWAs (Tài sản có rủi ro).

Cũng giống như Tur, tôi đã nhận thấy sự hợp nhất của thế giới tiền điện tử với thế giới vật chất và ngược lại. Chong nhấn mạnh điểm này với CryptoMoon, chia sẻ quan điểm của mình rằng Tài chính phi tập trung (DeFi) đang trải qua quá trình phát triển đáng kể.

“Tiền điện tử hiện đang được đầu tư hoặc quan tâm bởi những gã khổng lồ tài chính, như Fidelity, BlackRock, các ngân hàng, v.v.”

Tôi nhận thấy rằng đối với Chong, Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) thể hiện một biểu hiện khác của sự giao thoa ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử. Tuy nhiên, điều cần thiết là phải thừa nhận rằng đây không phải là một sự kiện độc lập. Mối liên hệ giữa hai miền này ngày càng sâu sắc hơn theo từng ngày.

Tôi đã quan sát thế giới tiền điện tử một cách chặt chẽ và phải thừa nhận rằng, tôi rất ngạc nhiên trước sự gia tăng và tăng tốc bất ngờ của xu hướng “DeFi tập trung”. Thật là một nghịch lý phải không? Tài chính phi tập trung (DeFi) tập trung vào việc loại bỏ các trung gian và dựa vào công nghệ blockchain để thực hiện các giao dịch không cần sự tin cậy. Nhưng ở đây chúng tôi có các phiên bản tập trung của DeFi đang nổi lên. Đó là một sự phát triển hấp dẫn trong bối cảnh không ngừng phát triển của nền kinh tế kỹ thuật số này.

“Tập trung hóa trong Tài chính phi tập trung (DeFi) đang được mọi người chấp nhận. Trước đây được coi là một nhược điểm, giờ đây người ta nhận ra rằng một số mức độ tập trung hóa có thể có lợi. Do đó, một số giao thức DeFi đã xuất hiện với các thành phần tập trung tích hợp sẵn.” – Chung.

“Những người dùng DeFi nghiêm ngặt đã thừa nhận rằng xét cho cùng thì một số khía cạnh nhất định của hệ sinh thái có thể không gây bất lợi. Cuối cùng, các cá nhân trong Tài chính phi tập trung, tương tự như tài chính truyền thống, ưu tiên hai mục tiêu chính: bảo vệ tiền của họ và kiếm lợi nhuận.”

Vì vậy, mặc dù chủ nghĩa lý tưởng của ngành có thể bị ảnh hưởng nhưng tính tập trung hóa sẽ tiếp tục thu hút được sự chú ý trong DeFi.

Ý định tốt không bao giờ kéo dài

Tur chỉ ra một lĩnh vực khác nơi thực tế làm xói mòn chủ nghĩa lý tưởng.

Đến tháng 12 năm 2023, thị trường tiền điện tử đã bước vào thời kỳ suy thoái kéo dài, thường được gọi là “mùa đông tiền điện tử”. Tuy nhiên, khi tháng 4 sắp kết thúc, thị trường lại có thêm sự lạc quan và tâm lý lạc quan. Tur cho rằng tâm lý chu kỳ giảm giá được phản ánh trong các dự đoán về ngành vào tháng 12 năm 2023. Nói một cách đơn giản hơn, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể vào khoảng tháng 12 năm 2023, nhưng khi tháng 4 gần kết thúc, sẽ có sự thay đổi tích cực về thái độ và kỳ vọng. Tur tin rằng tư duy bi quan này thể hiện rõ trong các dự báo của ngành từ thời điểm đó.

Trong mỗi thị trường giá xuống, tôi đều nhận thấy một mô hình chung: mọi người dường như tin rằng đây là lúc để chuộc lại những sai lầm trong quá khứ, như thể thị trường sẽ xóa sạch mọi hành vi sai trái của chúng ta một cách kỳ diệu.

Giữa một thị trường giá xuống, người ta thường khuyên rằng đây là thời điểm thích hợp cho những hành động mang tính xây dựng. Tuy nhiên, Tur đề xuất một góc nhìn lạc quan hơn: đây cũng là thời điểm nuôi dưỡng những ý định tốt và đón nhận những khía cạnh tốt nhất của thị trường. Tuy nhiên, như bản chất con người thường quy định, những ý định tích cực đó có thể nhanh chóng phai nhạt khi thị trường tăng giá một lần nữa.

Trong thị trường luôn thay đổi, theo Tur, chúng ta luôn thấy mình mắc sai lầm và lặp lại những hành vi trong quá khứ, nhưng mỗi lần như vậy lại có sức sống mới.

“Chúng ta quay trở lại với cái mà tôi gọi là Ponzinomics, có lẽ là định luật hấp dẫn trong tiền điện tử. Làm cách nào để bạn tích lũy và phân phối các ưu đãi theo cách thúc đẩy người dùng đến và sử dụng các giao thức khác nhau?”

Giải pháp mà thị trường đã chọn lần này là cái mà Tur gọi là “airdrop đệ quy”.

Theo giải thích của Tur, khái niệm airdrop đệ quy liên quan đến việc sử dụng nhiều nền tảng khác nhau, mỗi nền tảng sẽ cấp cho bạn điểm hoặc khả năng đủ điều kiện để nhận airdrop do các bên thứ ba khác cung cấp.

Gần đây: Nhu cầu ETF Bitcoin chuyển sang tiêu cực khi BTC giảm một nửa

Ở góc độ mới mẻ này, việc cung cấp tính thanh khoản cho một giao thức có thể mang lại nhiều cơ hội airdrop khác nhau cho bạn. Tuy nhiên, việc xác định tính đủ điều kiện cho các đợt airdrop này không nhất quán minh bạch hoặc được thông báo trước, khiến việc theo đuổi trở thành một trò chơi phức tạp của việc đầu cơ có hiểu biết.

Giống như việc lựa chọn thành công trong số các giải pháp lớp 2 có thể khó khăn, Tur cảnh báo chúng ta hãy chuẩn bị cho vô số dự án lớp 2 mới giống như vụ nổ Cambrian trong tiền điện tử. Trong lịch sử, khoảng 90% các dự án như vậy đã biến mất hoặc mất đi ý nghĩa.

Đối với cả nhà phát triển và những người đam mê airdrop, sự lạc quan sôi nổi trong thị trường giá lên thúc đẩy mong muốn chấp nhận rủi ro, tương tự như cờ bạc.

2024-04-25 16:49