Tại sao Bitcoin ETF vẫn chưa thu hút được sự áp dụng lớn: Giám đốc điều hành của Bianco Research cân nhắc

Là một nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm với một thập kỷ điều hướng bối cảnh tài sản kỹ thuật số ngày càng phát triển, tôi thấy mình vừa tò mò vừa lạc quan một cách thận trọng về sự ra mắt gần đây của Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ. Mặc dù chúng chắc chắn đã tạo ra sự phấn khích nhưng điều cần thiết là phải tiếp cận chúng với một chút thực tế và kiên nhẫn.

Bất chấp sự nhiệt tình ban đầu xung quanh việc ra mắt Bitcoin ETF ở Hoa Kỳ, theo đề xuất của Jim Bianco, Giám đốc điều hành của Bianco Research, những công cụ đầu tư này cho đến nay đã không thể thực hiện được chức năng mong đợi của chúng như một động lực quan trọng thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi.

Trên mạng xã hội của Elon Musk, người dùng Bianco thừa nhận rằng Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) có thể yêu cầu trưởng thành thêm trước khi chúng có thể hoạt động hiệu quả như “công cụ để áp dụng rộng rãi” thay vì chỉ đóng vai trò là “vật phẩm mới để sử dụng thông thường”.

Bitcoin ETF chảy ra ngoài và thiếu sự tham gia của tổ chức

Nhận xét của Bianco nêu bật sự hoài nghi ngày càng tăng về hiệu suất của Bitcoin ETF kể từ khi chúng ra mắt giao dịch vào tháng 1.

Bất chấp những kỳ vọng cao xung quanh triển vọng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trước khi ra mắt, Bianco vẫn nhấn mạnh nhiều chỉ số khác nhau cho thấy thị trường có thể không mạnh mẽ như người ta tin tưởng ban đầu.

Các điểm chính của chuyên gia nêu bật các khoản rút tiền hiện tại, các khoản lỗ mà các nhà đầu tư trong các quỹ ETF Bitcoin này gặp phải, cũng như sự khan hiếm sự hỗ trợ đáng kể của tổ chức. Điều này ngụ ý rằng lĩnh vực Bitcoin ETF có thể cần thêm thời gian để trưởng thành và phát triển đúng cách.

Một điểm quan trọng mà Bianco nêu ra là dòng vốn ròng chảy ra đáng kể trong thị trường Bitcoin ETF. Trích dẫn dữ liệu từ Nhà đầu tư Farside, Bianco cho thấy rằng đã có hơn 1 tỷ USD dòng tiền chảy ra từ 11 quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ chỉ trong 8 ngày giao dịch vừa qua.

Tại sao Bitcoin ETF vẫn chưa thu hút được sự áp dụng lớn: Giám đốc điều hành của Bianco Research cân nhắc

Số tiền do Bitcoin ETF quản lý đã giảm đáng kể, từ mức cao khoảng 61 tỷ USD vào tháng 3 xuống còn khoảng 48 tỷ USD hiện tại. Theo quan điểm của Bianco, mức giảm này cho thấy yêu cầu duy trì sự quan tâm liên tục của nhà đầu tư và các khoản đầu tư tổ chức đáng kể.

Ông chỉ ra thêm rằng hầu hết dòng vốn vào Bitcoin ETF là từ những người nắm giữ tiền điện tử hiện tại, những người đã chuyển vị thế của họ trở lại tài khoản tài chính truyền thống (Trad-Fi) thay vì từ các nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Điều này cho thấy các quỹ ETF có thể đã không thu hút được vốn mới như kỳ vọng ban đầu.

Nâng cao tính xác thực của nghi ngờ, Bianco chỉ ra rằng có vẻ như các nhà đầu tư tổ chức không tham gia đầy đủ vào thị trường Bitcoin ETF, vì ngay cả BlackRock cũng chỉ ra rằng khoảng 80% giao dịch Bitcoin ETF có thể được thực hiện thông qua các tài khoản trực tuyến tự định hướng.

Chuyên gia nói thêm:

Theo phân tích số lượng tiền điện tử, có vẻ như hầu hết dòng vốn Bitcoin Spot ETF đều xuất phát từ việc chủ sở hữu tiền điện tử chuyển tài sản của họ sang các tổ chức tài chính truyền thống. Điều này cho thấy một lượng vốn mới tương đối nhỏ đã tham gia vào thị trường tiền kỹ thuật số. Ngược lại với mong đợi, những công cụ tài chính này vẫn chưa thu hút được số lượng đáng kể người thuộc thế hệ bùng nổ trẻ em như dự đoán ban đầu. Trên thực tế, đã có một đợt tháo chạy đáng chú ý trị giá hơn 1 tỷ USD khỏi các công cụ này trong 8 ngày qua, cho thấy nhiều nhà đầu tư có thể đang thua lỗ và chọn rời khỏi thị trường.

Thị trường ETF Bitcoin cần gì để trưởng thành?

Mặc dù cho đến nay, các Bitcoin ETF vẫn chưa đạt được kỳ vọng ban đầu nhưng Bianco vẫn duy trì triển vọng tích cực, tin rằng chúng vẫn có thể chứng minh được công cụ trong việc thúc đẩy việc sử dụng tiền điện tử rộng rãi hơn.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi nhấn mạnh sự cần thiết phải rèn luyện “sự kiên nhẫn” và tạo ra các công cụ bổ sung trên chuỗi để thúc đẩy thị trường. Theo quan điểm của Bianco, có thể phải mất “vài mùa, với một vài mùa đông và những đột phá đáng kể trong quá trình phát triển” trước khi thị trường Bitcoin ETF phát huy hết tiềm năng của nó.

Giám đốc điều hành lưu ý:

Liệu những công cụ này có thể tạo điều kiện được chấp nhận rộng rãi hơn vào năm 2028, sau những tiến bộ đáng kể trong các công nghệ trên chuỗi như DeFi, NFT và hệ thống thanh toán của Bitcoin không?

Tại sao Bitcoin ETF vẫn chưa thu hút được sự áp dụng lớn: Giám đốc điều hành của Bianco Research cân nhắc

Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL-E, Biểu đồ từ TradingView

2024-09-10 08:12