Sự sụt giảm của PayPal USD nói gì về trạng thái tài sản được mã hóa trong TradFi

Vốn hóa thị trường USD của PayPal giảm đáng kể so với mức đỉnh lịch sử
Mặc dù đã phục hồi gần đây nhưng về lâu dài có thể là chưa đủ

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi thấy mình bị thu hút bởi bước đi táo bạo của PayPal vào nửa cuối năm 2024, điều này đã tạo nên làn sóng khắp thị trường. Đây không chỉ là một bước tiến nữa của PayPal mà còn là bước đột phá đầu tiên của họ vào Web3 trên quy mô phổ thông. Sự kiện này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể, báo trước một kỷ nguyên mới cho tài sản mã hóa và tiền kỹ thuật số, đánh dấu một thời điểm quan trọng trong sự phát triển của bối cảnh tài chính của chúng ta.

Ban đầu, PayPal đặt nhiều hy vọng vào các token được hỗ trợ bằng USD, nhưng với tình hình hiện tại, có vẻ như động lực đằng sau các tài sản được token hóa đang chậm lại. Khi lần đầu tiên ra mắt trên Solana, nó đã gây được tiếng vang lớn và thành công ban đầu rất rõ ràng. Tuy nhiên, kể từ đó, sự phấn khích đã giảm dần.

Vào ngày 25 tháng 8, vốn hóa thị trường tương đương USD của PayPal đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1,01 tỷ USD. Kể từ đó, nó có xu hướng giảm ổn định và giảm xuống dưới 500 triệu USD vào tháng 12. Hiện tại, vốn hóa thị trường của nó ở mức khoảng 515,17 triệu USD.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy sự sụt giảm đáng chú ý về vốn hóa thị trường USD của PayPal trùng hợp với xu hướng giảm ảnh hưởng của nó trong hệ sinh thái Solana trong cùng khoảng thời gian.

Trước đây, vốn hóa thị trường của PayPal trên Solana đã vượt qua Ethereum nhờ sự nhiệt tình ban đầu. Vào ngày 29 tháng 8, nó đã đạt mức thống trị vốn hóa thị trường tối đa là 65,79% trên chuỗi khối Solana. Tuy nhiên, đến ngày 27/11, sự thống trị của nó đã giảm xuống còn 25,42%.

nguồn: DeFiLlama

Giá trị thị trường tổng thể của PYUSD (Stablecoin bằng đô la Mỹ của PayPal) hoạt động tương tự như sự thống trị của Solana trong thế giới tiền điện tử, điều này cho thấy rằng tiện ích của PYUSD trên mạng của Solana không kéo dài. Điều quan trọng cần lưu ý là tại thời điểm báo cáo, Ethereum chiếm khoảng 67,21% nguồn cung lưu hành của PYUSD.

Hoặc:

Hiệu suất của tổng giá trị thị trường của PYUSD phản ánh ảnh hưởng của Solana trên thị trường tiền điện tử, ngụ ý rằng việc sử dụng PYUSD trên Solana không được duy trì theo thời gian. Tại thời điểm báo cáo, Ethereum nắm giữ khoảng 67,21% nguồn cung lưu hành của PYUSD.

Điều gì đã thúc đẩy sự tăng trưởng vốn hóa thị trường PayPal USD ban đầu và điều gì khác biệt bây giờ?

Từ ngày 26 tháng 6 đến ngày 30 tháng 8 năm 2024, vốn hóa thị trường PYUSD tăng mạnh do nhu cầu trên thị trường tiền điện tử tăng cao. Tuy nhiên, xu hướng tăng này đã đảo ngược khi thị trường bắt đầu trải qua sự hưng phấn cao độ, đồng thời với sự sụt giảm. Điều quan trọng cần lưu ý là trong giai đoạn trước này, có nhiều người nắm giữ stablecoin hơn và stablecoin PayPal trên Solana đang mang lại lợi suất cạnh tranh.

Mặt khác, khi thị trường trở nên tăng giá đặc biệt, có thể những người khai thác lợi nhuận đã rút thanh khoản của họ và đầu tư vào tiền điện tử. Hơn nữa, do dịch vụ USD của PayPal mới được giới thiệu gần đây nên nó vẫn chưa đạt được khối lượng giao dịch ổn định.

Mặc dù những lý do được đề cập trước đây có thể làm rõ sự suy giảm tính thanh khoản của stablecoin liên quan đến PayPal, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là hoạt động đầu cơ cũng có thể là một yếu tố. Trên thực tế, stablecoin này tiếp tục chứng kiến hoạt động đáng kể trên blockchain. Chẳng hạn, nguồn cung lưu hành của nó trên cả hai mạng đã tăng đáng kể trong tháng qua.

Trong bốn tuần qua, giá trị của nó đã tăng 5,31% trên Ethereum và 4,12% trên Solana. Điều này cho thấy vẫn có sự quan tâm đến stablecoin này. Tuy nhiên, hiện tại nó chỉ khả dụng trên hai nền tảng này, điều này có thể gặp vấn đề khi xem xét áp dụng vì nó chưa được phổ biến rộng rãi trên các mạng khác.

2025-01-13 10:15