Стейблкоины: Смелый (и немного раздражающий) шаг Кореи 😲

Ах, Банк Кореи. Всегда готов к… надзору. Похоже, эти уважаемые господа — и, полагаем, дамы, хотя редко можно *увидеть* их среди этих важных заявлений — постановили, что те, кто осмелится выпускать стейблкоины, обеспеченные вонами, должны, отныне, депонировать свои драгоценные резервы непосредственно в центральном банке. Довольно грубый инструмент, можно сказать, но, в конце концов, что такое бюрократия, если не последовательность грубых инструментов? Это предложение, естественно, возникло не из спонтанного всплеска прозрения, а из документов, должным образом представленных в финансовый комитет Национального собрания 1 октября. Сама мысль.

Здесь говорят не про "иксы", а про дивиденды. Не про "ракеты", а про стабильный рост. Если тебе это близко, добро пожаловать.

Читать годовой отчет

Правительство, со всей спешкой, которую можно было ожидать, намерено представить свой первый проект закона, касающийся этих привязанных к воне сущностей, в октябре. Они шепчут о защите пользователей, благородная цель, безусловно, и о предотвращении того, чтобы частные эмитенты потворствовали тому, что они деликатно называют ‘прибылью, подобной сеньоражу’. Как будто небольшая прибыль – преступление в наши дни! 💸

Банк Кореи настаивает на ужесточении контроля.

Согласно Herald Economy — изданию, которое, я уверен, полно понимания нюансов цифровых финансов — BOK предпринял попытку предположить, что «если это будет сочтено необходимым центральным банком», довольно зловещая оговорка, обязательные требования к депозитам для резервных активов должны быть… рассмотрены. Ужасает мысль о том, что может спровоцировать такую «необходимость». Они, естественно, беспокоятся о внезапных всплесках погашения и вышеупомянутом неконтролируемом росте денежной массы. Это все ужасно страшно, понимаете? 👻

Очевидно, эти эмитенты в настоящее время занимаются шокирующей практикой инвестирования своих резервов в *безопасные* активы, такие как государственные облигации! Наглость! Перенаправление этих средств в центральный банк, согласно логике, ограничит их доходы скромными уровнями, диктуемыми ключевой ставкой. Можно представить, как эмитенты тихо плачут над своими графиками.

Центральный банк, всегда стремящийся казаться значимым на международной арене, ссылается на Федеральную резервную систему США, которая, как он отмечает, выплачивает процентные ставки по депозитам, но, к счастью, не налагает обязательные требования. Хотя, конечно, только организации, одобренные Федеральной резервной системой, имеют право выпускать стейблкоины в этом образце свободы. Незначительная деталь. 😏

Требуя эти депозиты, они верят — с непоколебимой уверенностью тех, кто никогда на самом деле *не использовал* стейблкоин — что это каким-то волшебным образом приведет их в соответствие с традиционной платежной системой и обеспечит погашение. Укрепление доверия, видите ли. Снижение системных рисков. Все довольно громкие заявления, не так ли?

Требования к полному резерву и законопроект за октябрь

Эта мера, неудивительно, угрожает снизить прибыльность выпуска стейблкоинов в Корее, потенциально отговаривая кого-либо, кроме банков, от участия. Но BOK заверяет нас, с оттенком отеческой заботы, что это небольшая цена, которую нужно заплатить за большую стабильность. Включая защиту от «обвала монеты», фразы, которая тревожно напоминает о особенно плохом банковском кризисе.

Они также приняли очаровательно драконовскую идею модели полных резервов — 100% обязательств, размещенных в безопасных активах, во многом как те восхитительные предоплаченные платежные инструменты. Совет по политике, по-видимому, будет сформирован для определения того, что составляет «безопасное», и правительство, естественно, сохранит за собой право изменять эти правила по своему усмотрению.

По вопросу о том, *кто* должен иметь право выпускать эти вещи, BOK высказывается удивительно прямолинейно: «Из-за таких рисков, как регуляторный арбитраж и возможная реструктуризация финансовой индустрии, первоначальный выпуск должен осуществляться консорциумами, возглавляемыми банками с сильными возможностями соответствия требованиям, прежде чем расширять его более широко.» Другими словами, давайте оставим это между нами, не так ли? 🧐

Финансовая комиссия, всегда стремящаяся угодить, опубликует свой официальный законопроект в октябре. И таким образом, Корея позиционирует себя в глобальной борьбе за регулирование этих цифровых диковинок. Можно только надеяться, что они не задушили инновации в этом процессе. Или, по крайней мере, не сделали это ужасно неудобным. 🤷

Смотрите также

2025-10-01 09:46