Làm thế nào một chủ tịch mới của SEC có thể thúc đẩy giá Ether và dòng vốn ETF

Là một nhà quan sát dày dạn kinh nghiệm về thị trường tài chính và các xu hướng pháp lý, tôi thấy mình bị thu hút bởi tác động tiềm tàng của vị chủ tịch mới của SEC đối với bối cảnh đặt cược đối với các loại tiền điện tử như Ethereum. Sau khi vượt qua những vùng biến động hỗn loạn của thị trường và những thay đổi về quy định trong suốt sự nghiệp của mình, tôi dần đánh giá cao mối liên hệ tinh tế giữa sự đổi mới, bảo vệ nhà đầu tư và sự tuân thủ.

Có vẻ như Gary Gensler, chủ tịch hiện tại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), có thể sớm từ chức sau chiến thắng vang dội của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Các nhà phân tích tài chính và nhà bình luận chính trị kỳ vọng Donald Trump có thể bổ nhiệm một nhà lãnh đạo mới cho ủy ban, điều này có khả năng cho phép các quỹ ETF Ethereum giao ngay cung cấp các ưu đãi đặt cược, từ đó làm tăng giá trị của Ether (ETH).

Trump bày tỏ những cam kết đầy tham vọng đối với lĩnh vực tiền điện tử của Hoa Kỳ, bao gồm cả kế hoạch sa thải Gensler sớm trong nhiệm kỳ mới đầy tiềm năng. Tuy nhiên, việc thực hiện một động thái như vậy có thể không đơn giản.

Nói một cách đơn giản hơn, Andrew Rossow, một luật sư chuyên về truyền thông mạng và kỹ thuật số, giải thích với CryptoMoon rằng tổng thống có quyền bổ nhiệm và bãi nhiệm các cá nhân cụ thể, bao gồm cả ủy viên SEC.

Thay vào đó, ông lưu ý rằng vẫn chưa rõ liệu tổng thống có quyền sa thải cá nhân Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hay không.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi sẽ nói rõ điều đó theo cách này: Tôi phải đảm bảo rằng bất kỳ việc chấm dứt hợp đồng nào với Gensler đều được đảm bảo và dựa trên các lý do cụ thể như bỏ bê, kém hiệu quả hoặc hành vi sai trái. Việc sa thải vội vàng mà không có lý do chính đáng có thể gây ra hậu quả chính trị cho chính quyền, do tính chất chưa từng có của động thái như vậy.

Rossow ngụ ý rằng Trump có thể không hề bối rối trước bất kỳ hậu quả chính trị tiềm tàng nào, do sự bất mãn lan rộng trong cộng đồng tài sản kỹ thuật số đối với chiến lược “quy định theo thực thi” của Gensler. Hơn nữa, thái độ chính trị hung hăng của Trump cho thấy ông ít chú ý đến các tiêu chuẩn hệ thống đã được thiết lập.

cụ thể là một cách thiết thực hơn.

“Tổng thống có thể giáng chức chủ tịch bất cứ lúc nào và thay thế ông bằng một trong những ủy viên đương nhiệm khác. Điều đó có thể xảy ra ngay lập tức.”

Rossow nêu rõ, theo Kế hoạch Tái tổ chức số 10, tổng thống có quyền chuyển đổi vai trò chủ tịch giữa các ủy viên. Ông giải thích rằng Tổng thống Trump có thể thực thi quyền lực này bằng cách bổ nhiệm một Ủy viên SEC khác vào vị trí này trên cơ sở thực hiện nghĩa vụ theo hiến pháp là thực thi quyền lực của mình một cách trung thực.

Nói chung, “Các vị trí chủ tịch SEC thường kết thúc khi có sự thay đổi trong Nhà Trắng trong nhiệm kỳ của họ,” Rossow giải thích.

Goforth chỉ ra rằng nếu Gensler từ chức, quá trình lựa chọn chủ tịch SEC mới sẽ trở nên phức tạp hơn. Điều này là do việc bổ nhiệm cần có sự xác nhận của Thượng viện, một quá trình kéo dài và đầy thách thức, bao gồm các phiên điều trần và thương lượng chính trị.

Trong phân tích của mình, tôi thấy rằng việc đảm bảo được sự chấp thuận của Thượng viện có thể là một con đường tương đối đơn giản cho Tổng thống Trump, do đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát đa số đối với ngành lập pháp.

Trump đã bày tỏ ý định chọn một chủ tịch SEC ủng hộ tiền điện tử. Một trong những biện pháp hạn chế được SEC thực hiện đã cản trở sự phát triển của lĩnh vực tiền điện tử của Hoa Kỳ liên quan đến việc họ xem xét đặt cược như một hình thức chào bán chứng khoán.

Có sự lạc quan rằng việc bổ nhiệm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) mới có thể ngăn chặn các hoạt động quản lý hiện hành và có khả năng cho phép các nhà cung cấp ETF giới thiệu các cơ hội đặt cược.

Đặt cược Ether có thể thúc đẩy các quỹ ETF giao ngay đang gặp khó khăn

Giá trị của Ether không đáp ứng được các tiêu chuẩn thị trường dự đoán. So với Bitcoin và đối thủ cạnh tranh của nó, Solana (SOL), hiệu suất của Ether về mặt giá cả kém hơn. Một lý do cho điều này có thể là kết quả mờ nhạt từ các Quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETF) kể từ khi ra mắt.

Các nhà phân tích thị trường dự đoán rằng các quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETF) sẽ phản ánh thành tích của Bitcoin ETF. Chỉ riêng vào ngày 7 tháng 11, Bitcoin ETF của BlackRock đã thu hút hơn 1,1 tỷ USD, nâng tổng tài sản Bitcoin ETF được quản lý (AUM) lên hơn 25 tỷ USD.

Vào ngày 8 tháng 11, iShares Ethereum Trust ETF của BlackRock đã ghi nhận một trong những dòng vốn vào cao nhất, tổng cộng khoảng 86 triệu USD. Điều này đã đưa tổng tài sản được quản lý (AUM) lên hơn 8 tỷ USD. Tuy nhiên, khoản đầu tư tăng vọt này không ngăn được dòng vốn chảy ra từ Ethereum Trust ETF của Grayscale, vốn đang cản trở xu hướng tăng trưởng chung của họ.

Người đứng đầu 21Shares tại Hoa Kỳ, Federico Brokate, đã chia sẻ với CryptoMoon rằng dòng ETH ETF cho đến nay tương đối thấp. Tuy nhiên, ông vẫn duy trì quan điểm tích cực, bày tỏ sự tin tưởng rằng sự quan tâm đến Ethereum sẽ tăng nhanh. Theo lời của ông: “Chúng tôi nhận thấy nhu cầu ổn định về Ethereum, nhưng chúng tôi hy vọng nhu cầu này sẽ tăng với tốc độ nhanh chóng.

“Sự quan tâm của tổ chức dự kiến sẽ tăng lên khi sự rõ ràng về quy định đối với ETH khi hàng hóa củng cố niềm tin.”

Theo tuyên bố của Brokate, việc thiếu cơ hội đặt cược cho các nhà đầu tư ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) là lý do chính đằng sau hiệu suất dưới chuẩn của các ETF ETH giao ngay. Về cơ bản, đặt cược cung cấp một nguồn thu nhập thụ động có thể ngăn cản các cá nhân gốc tiền điện tử hoặc lân cận tiền điện tử, những người có khả năng là những người chấp nhận sớm, đầu tư cho đến nay vì họ không thể truy cập tính năng này thông qua ETF.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi vừa biết được từ một nhà nghiên cứu dữ liệu onchain và cựu nhà phân tích của 21Shares, Tom Wan, rằng anh ấy dự đoán các ETF Ethereum giao ngay có thể vượt trội hơn các ETF Bitcoin giao ngay về mặt thu hút đầu tư. Lý do của ông là bằng cách cung cấp lợi nhuận thụ động thông qua đặt cược, các quỹ ETF Ether này có thể thu hút các nhà đầu tư hiệu quả hơn.

Phương thức phân phối phần thưởng đặt cược có thể thay đổi dựa trên các quy định và hoạt động cụ thể. Trong trường hợp này, người tạo ETF có thể thu thập những phần thưởng này, từ đó loại bỏ phí quản lý và quảng bá sản phẩm của họ dưới dạng miễn phí hoặc phí thấp do phần thưởng đặt cược kiếm được.

Là một nhà nghiên cứu khám phá lĩnh vực Quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF), tôi nhận thấy rằng phí do các tổ chức phát hành tính từ 0,15% đến 0,25%, trong đó ETHE của Grayscale nổi bật ở mức cao hơn đáng kể là 2,5%. Tuy nhiên, theo hiểu biết sâu sắc của Wan, việc đặt cọc tới 25% tài sản được quản lý có khả năng tạo ra lợi nhuận đủ để trang trải hoàn toàn các khoản phí này. Sức hấp dẫn của các quỹ ETF Ethereum miễn phí hoặc giảm chi phí có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức và quan trọng hơn là gây được tiếng vang mạnh mẽ với các nhà đầu tư bán lẻ, như Wan đề xuất.

Thay vì nhà đầu tư đặt cược trực tiếp vào tài sản của họ, nhà cung cấp ETF có thể cung cấp lợi thế đặt cọc gián tiếp cho họ. Điều này có nghĩa là mặc dù nhà đầu tư không cá nhân đầu tư vào cổ phần của mình nhưng họ vẫn thu được lợi ích từ phần thưởng đặt cược kiếm được từ tài sản kết hợp trong ETF.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi nhận thấy rằng ngay cả một khoản tiền lãi đặt cược tương đối nhỏ cũng có thể tỏ ra đáng kể. Nói một cách dễ hiểu, nếu các nhà phát hành cung cấp phí quản lý 0% cùng với lợi suất khoảng 1%, thì thiết lập này sẽ cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho Bitcoin ETF. Mặc dù lợi suất 1% ban đầu có vẻ không đáng kể nhưng tôi tin rằng lợi suất có thể đóng vai trò là điểm khác biệt hấp dẫn trong bối cảnh cạnh tranh này. Điều quan trọng cần lưu ý là tỷ lệ đặt cược hiện tại của Ether thay đổi khoảng 3,5% hàng năm, tùy thuộc vào phương thức đặt cược cụ thể được chọn.

Cho dù lựa chọn mô hình nào, tổ chức phát hành ETF sẽ có đủ sự linh hoạt để thu hút các nhà đầu tư. Wan kết luận rằng “việc kích hoạt lợi nhuận đặt cược có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi”.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy rằng việc thiếu tính năng đặt cược đang cản trở các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Ethereum phát huy hết tiềm năng của chúng. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, những người thường mới tham gia vào thế giới tiền điện tử, Bitcoin có thể giống như một tài sản mới. Mặt khác, Ethereum thậm chí còn là một lĩnh vực xa lạ hơn. Để thu hút đầu tư và nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh, ETH ETF yêu cầu một lợi thế khác biệt mà các nhà đầu tư dễ nắm bắt.

Các nhà đầu tư vẫn nhìn nhận Ethereum là một khái niệm mơ hồ. Brokate cho biết việc áp dụng đáng kể các quỹ ETF BTC giao ngay có liên quan đến việc xây dựng thương hiệu Bitcoin giữa các nhà đầu tư tổ chức. “Ethereum có nhận thức về thương hiệu thấp hơn Bitcoin. Bitcoin là người tiên phong cho ngành và có câu chuyện đơn giản hơn.”

Việc cho phép đặt cược vào các Quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) có thể chứng tỏ là một động lực mạnh mẽ thúc đẩy việc áp dụng của cả tổ chức và cá nhân. Sự thay đổi lãnh đạo tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) sẽ thể hiện một bước tiến đáng kể đối với lĩnh vực tiền điện tử, đặc biệt là đối với tiềm năng giá của Ether, vì các quỹ ETF altcoin cho các tài sản kỹ thuật số như Ripple (XRP) hoặc Solana (SOL) vẫn đang chờ đợi. sự chấp thuận.

Chủ tịch mới của SEC không thể thay đổi mọi thứ đối với việc đặt cược

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hiện lo lắng rằng việc đặt cược có chức năng tương tự như một thỏa thuận đầu tư, trong đó thu nhập không chỉ đến từ chính tài sản đó mà thông qua cách tiếp cận có hệ thống liên quan đến các hành động bên ngoài của bên thứ ba. Sự hiểu biết này có thể yêu cầu các nền tảng đặt cược phải tuân thủ luật chứng khoán, bao gồm đăng ký, tiết lộ và bảo vệ cho các nhà đầu tư.

Mặc dù cộng đồng tiền điện tử lạc quan rằng chủ tịch mới của SEC có thể áp dụng lập trường ít nghiêm ngặt hơn, Goforth khuyên không nên mong đợi một sự thay đổi ngay lập tức trong quy định, bất kể liệu một chủ tịch mới, có thể liên quan đến tiền điện tử có nhậm chức hay không.

Chủ tịch SEC thường thiết lập chỉ đạo của Ủy ban nhưng không có quyền ban hành các thay đổi chính sách một cách độc lập. Trong một số trường hợp nhất định, các ủy viên khác có khả năng thay thế chủ tịch và khởi xướng các hành động quản lý.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy rằng dưới sự hướng dẫn của Gary Gensler tại SEC, đã có nhiều nỗ lực thực hiện hành động pháp lý chống lại các công ty tiền điện tử khác nhau của Hoa Kỳ cung cấp dịch vụ đặt cược. Điều này nhấn mạnh sự giám sát pháp lý đang được áp dụng đối với ngành của chúng tôi.

Thay vì chọn tham gia vào một cuộc tranh chấp kéo dài tại tòa án, một số công ty – chẳng hạn như sàn giao dịch tiền điện tử Kraken – đã quyết định trả khoản phạt 30 triệu đô la vào ngày 9 tháng 2 năm 2023 để tránh những rắc rối pháp lý tiếp theo. Ngược lại, những người khác, bao gồm cả sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã chọn đưa vụ việc của họ ra trước thẩm phán.

Theo Goforth, chủ tịch SEC không có quyền một mình giải quyết các vụ việc đang diễn ra. Thay vào đó, họ phải được đa số ủy viên đồng ý, sau đó Phòng Thực thi mới có thể bác bỏ các vụ việc. Tuy nhiên, Goforth cho rằng nhiều khả năng họ sẽ thương lượng các điều khoản có lợi cho công ty của bị đơn, từ đó giải quyết vụ việc mà không cần ra tòa.

Ngoài ra, Goforth chỉ ra rằng Bộ Tư pháp vẫn có thẩm quyền khởi tố các thủ tục tố tụng hình sự liên quan đến luật chứng khoán, bất kể quan điểm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Trong một vụ việc gây tranh cãi liên quan đến nguyên đơn, tòa án có thể can thiệp mà không cần sự chấp thuận của SEC. Hơn nữa, ngay cả một cá nhân bị tổn thất tài chính do đặt cược cũng có thể nộp đơn kiện tập thể chống lại một sàn giao dịch.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi muốn làm rõ rằng mặc dù Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có quyền xác định hành động nào sẽ được đưa ra tòa án nhưng phân tích của họ không nhất thiết phải ràng buộc cơ quan tư pháp. Cuối cùng, thẩm phán sẽ quyết định điều gì cấu thành tính hợp pháp.

2024-11-14 01:10