Hầu hết các stablecoin đều thất bại và mất chốt theo Deutsche Bank

Là một nhà phân tích tài chính giàu kinh nghiệm, tôi rất quan tâm theo dõi sự phát triển trong thế giới của stablecoin. Phân tích gần đây của Deutsche Bank về tính bền vững của hầu hết các stablecoin dựa trên nghiên cứu nội bộ của họ về 334 tỷ giá cố định tiền tệ trong 200 năm qua trùng khớp với những quan sát và mối quan tâm của riêng tôi.


Là một nhà nghiên cứu tiến hành phân tích chuyên sâu tại Deutsche Bank, tôi đã kiểm tra hiệu suất lịch sử của 334 tỷ giá cố định tiền tệ trong 200 năm qua. Dựa trên những phát hiện của tôi, tôi tin rằng hầu hết các stablecoin đều có thể thất bại.

  • “Một số có thể sống sót, mặc dù hầu hết có thể sẽ thất bại”, ngân hàng Đức viết trong một nghiên cứu được công bố hôm thứ Ba.
  • Các nhà phân tích lập luận rằng một số ít chốt FX đã nắm giữ quyền lực kể từ năm 1800 hoạt động với độ tin cậy, dự trữ và môi trường được kiểm soát chặt chẽ – tất cả những điều mà họ cho rằng stablecoin thiếu.
  • Họ cho biết Tether (USDT) – loại stablecoin lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường 110 tỷ USD – có “sự độc quyền trong thị trường stablecoin chứa đầy sự đầu cơ và thiếu minh bạch”.
  • Tether thường xuyên xuất bản các báo cáo chứng thực dự trữ với sự trợ giúp từ BDO – mạng kế toán lớn thứ năm trên thế giới. Không giống như đối thủ cạnh tranh lớn nhất của nó, Circle, nó vẫn chưa trải qua cuộc kiểm toán đầy đủ từ một công ty kế toán Big Four.
  • Trước khi xuất bản các báo cáo chứng thực của mình, Tether đã buộc phải trả 41 triệu USD tiền phạt cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) vì những tuyên bố sai lệch về thành phần dự trữ của nó.
  • Nghiên cứu các mức cố định tiền tệ trong quá khứ, các nhà nghiên cứu lưu ý rằng các nhà phát hành stablecoin nên chú ý đến các yếu tố kinh tế vĩ mô.
  • Họ nói: “Các vấn đề xung quanh việc quản trị và các lực lượng đầu cơ cũng có thể chỉ ra khi nào có khả năng hủy bỏ tỷ giá”.
  • Tether trả lời báo cáo của Deutsche Bank rằng họ dựa vào “những xác nhận mơ hồ” để chứng minh cho tuyên bố của mình, thiếu “dữ liệu cụ thể để dự báo sự sụt giảm của stablecoin trên phạm vi rộng hơn.

2024-05-14 07:27