Ethereum sườn ngắn bóp: Đó có phải là sự bình tĩnh trước một cơn bão hay chỉ là một hy vọng sai lầm khác?

by
  • Ethereum từ CME áp lực ngắn đã mờ dần, nhưng đừng quá phấn khích.
  • Nguyên tắc cơ bản vẫn còn mạnh, nhưng một chất xúc tác mới là cần thiết để làm cho nó bay (một lần nữa)

Ah, Ethereum. Con ngựa già, phi nước đại trên cùng một đường đua như năm ngoái, nhưng với một ít hành lý hơn một chút kéo ra phía sau. Sau vụ nổ của các vị trí ngắn trên tương lai CME Ethereum trở lại trong những tháng suy yếu năm 2024, gió đã thay đổi một chút. Trình giao dịch chênh lệch giá, những con thú nhỏ thông minh, hầu như không bị ảnh hưởng, mang theo trọng lượng đã giữ Ethereum trong một loại limbo tài chính.

Nhưng hãy để không bị mang đi. Việc tháo gỡ các vị trí ngắn này không phải là một tín hiệu cho thấy ETH sắp chinh phục được tầm cao mới. Không, không, nó có nhiều hơn một khoảnh khắc “xóa bộ bài”. Pháo hoa thực sự sẽ cần một tia lửa tốt hơn.

Nhưng ai là người đếm? Một chút lạc quan không bao giờ làm tổn thương bất cứ ai, phải không? 😊

Sức mạnh cấu trúc so với đình trệ: Tình trạng khó xử về giá

Ambcrypto gần đây đã nói với một số tiếng ồn lạc quan, ca ngợi “nguyên tắc cơ bản” của Ethereum. Sự thống trị mạnh mẽ của Defi, tích lũy cá voi và điểm số MVRV Z mà thực tế đã cầu xin sự chú ý. Dữ liệu trên chuỗi đang nhấp nháy màu xanh lá cây với các dấu hiệu tích lũy lại và tăng hoạt động mạng. Chắc chắn, một cái gì đó bia bia, phải không?

Sai. Bất chấp tất cả những dấu hiệu có vẻ tốt này, giá Ethereum, vẫn không mệt mỏi. Và những gì mà nhân vật phản diện thực sự đằng sau điều này? Một làn sóng hống hách, hống hách của các vị trí tương lai ngắn trên CME.

Nhưng đừng lo lắng, nó không phải vì bất cứ ai cũng ghét Ethereum. Không, đây chỉ đơn giản là các thương nhân thể chế chơi một trò chơi “Mua eth ở thị trường giao ngay trong khi rút ngắn tương lai CME”. Không có ý định xấu xa. Chỉ là một cơ hội chênh lệch giá quá ngon để vượt qua.

Áp lực ngắn hoạt động như thế nào: Cốt truyện mở ra

Tất cả bắt đầu vào tháng 11 năm 2024, khi cơ sở tương lai CME tăng trên 20%vé vàng cho các thương nhân chênh lệch giá. Vì vậy, họ đã làm gì? Họ đã mua ETH SPOT (xin chào, ETF!) Và đã rút ngắn tương lai CME. Đây có phải là một vụ cá cược chống lại Ethereum? Hoàn toàn không. Đây là một trò chơi tinh vi về sự khác biệt về giá giữa các thị trường tương lai và thị trường tại chỗ. Chỉ một ngày khác tại văn phòng cho giới tinh hoa tài chính.

Và như các biểu đồ cho thấy, đây là một vấn đề lớn. Với cơ sở đạt đến mức tưới máu, giao dịch rất khó bỏ qua. Nhưng khi các yếu tố toàn cầu bắt đầu thay đổi, thương mại chênh lệch giá, khiến giá giao ngay của Ethereum đã trôi xuống khi các vị trí được bảo hiểm.

Bây giờ, với cơ sở CME xuống 4-5%hợp lý hơn, áp lực từ giao dịch này đã bay hơi như hơi nước vào một buổi sáng lạnh lẽo.

Điều gì đã thay đổi trong hai tháng qua?

Đơn giản: Cửa sổ Trọng tài đóng sầm lại. 📉

Cơ sở CME Futures đã sụp đổ, hiện đang phù hợp với lợi suất của Kho bạc Hoa Kỳ, báo hiệu sự kết thúc của trò chơi chênh lệch giá. Trong hai tháng qua, các quỹ đã bắt đầu thư giãn các vị trí của họ, những chiếc short của họ đã được bảo hiểm, và ETH giao ngay đã bị giảm tải như thể nó đã trở thành một củ khoai tây nóng.

Vào thời kỳ đỉnh cao, những vị trí ngắn ròng đó trị giá hơn 600 triệu đô la, một khoản tiền khổng lồ đã dần dần bị dỡ bỏ.

Nhưng hãy để không quên: sự điều chỉnh giá mà chúng ta đã thấy trong Q1 đã không xảy ra mà không có lý do. HTF chảy khô, và thị trường giao ngay cảm thấy sức nặng của việc tháo gỡ này. Đó là rất đẹp, folks.

Chưa tăng, nhưng bộ bài rõ ràng hơn

Hãy để điều này thẳng thắn: Việc tháo gỡ các vị trí ngắn CME không phải là “ánh sáng xanh” cho hành vi tăng giá toàn diện. Nó giống như dọn dẹp sau một bữa tiệc hoang dã. Chắc chắn, mớ hỗn độn đã được làm sạch, nhưng không ai thực sự thuyết phục được niềm vui sắp bắt đầu lại.

Không có sự vội vàng mới của việc mua. Không có nhu cầu điều khiển vĩ mô. Không có lũ tiền ETF đổ vào. Cơ sở tương lai của Ethereum thực tế là theo chiều ngang, và những nhà đầu tư dài hạn đó ở đâu khi bạn cần họ? Hmm, không nơi nào được tìm thấy.

Nhưng don không mất hy vọng hoàn toàn. ETH vẫn có thể phản ứng với các chất xúc tác bên phải. Một trục chính mềm từ Cục Dự trữ Liên bang, một sự chấp thuận của Ethereum Spot ETF (hoặc một lũ vốn mới thành một), hoặc có lẽ một làn sóng nhận nuôi Lớp 2 mới có thể đủ để thống trị ngọn lửa của hy vọng tăng giá. ⛅

Vì vậy, với mớ hỗn độn cấu trúc được xóa, tất cả những gì chúng ta cần bây giờ là một số nhu cầu thực sự để bước vào. Nó giống như chờ đợi một phép lạ, nhưng hey, nó luôn luôn có thể, phải không?

2025-04-22 08:16