Điều gì quyết định giá của Bitcoin?

Cuộc tranh luận về giá trị của Bitcoin: Vượt lên trên sự hoài nghi

Là một người đã theo dõi sát sao thế giới tiền điện tử trong vài năm qua, tôi phải nói rằng sự hoài nghi ban đầu của tôi về Bitcoin chắc chắn đã giảm bớt. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của nó thực sự phức tạp và sâu rộng, vượt xa sự suy đoán đơn giản.

Trong khi các nhà phê bình như Warren Buffett cho rằng Bitcoin thiếu giá trị nội tại, vai trò ngày càng tăng của nó như một tài sản được quản lý cho thấy sự phức tạp sâu sắc hơn.

Là một người đam mê tiền điện tử, tôi không thể không nhớ lại những lời của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett, người đã ví Bitcoin giống như “thuốc diệt chuột”. Ông lý luận rằng vì nó không tạo ra thứ gì hữu hình và thiếu giá trị vốn có nên nó cũng có thể là thuốc diệt chuột. Tuy nhiên, sức hấp dẫn của tiền kỹ thuật số vẫn tiếp tục thu hút tôi khi tôi điều hướng bối cảnh không ngừng phát triển của thị trường tiền điện tử.

Ngược lại với các tài sản thông thường như vàng hoặc dầu, Bitcoin (BTC) không có hình dạng vật lý hoặc ứng dụng thực tế bên ngoài lĩnh vực kỹ thuật số.

Bản chất vô hình của Bitcoin thường khiến mọi người nghĩ rằng giá trị của nó hoàn toàn bắt nguồn từ sự chấp nhận chung – một thỏa thuận giữa các nhà đầu tư chọn mua và nắm giữ nó. Quan điểm này thường làm dấy lên sự nghi ngờ, khi các nhà phê bình cho rằng Bitcoin chỉ đơn thuần là một kế hoạch Ponzi, trong đó giá cả có liên quan đến việc thuyết phục người mua mới. Nếu niềm tin vào Bitcoin suy yếu, có nguy cơ giá trị của nó cuối cùng sẽ giảm mạnh.

Trên thực tế, độ phức tạp của Bitcoin tăng lên khi nó phát triển thành tài sản được quản lý hoặc đấu thầu hợp pháp. Giá trị của nó bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố.

Điều gì làm cho Bitcoin có giá trị (thực sự): Cung và cầu

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy nguồn cung Bitcoin cố định khiến nó khác biệt với các loại tiền kỹ thuật số khác. Với chỉ 21 triệu Bitcoin từng được khai thác và hơn 19,5 triệu Bitcoin đã được lưu hành tính đến tháng 11 năm 2024, sự khan hiếm cố hữu này là lý do tại sao nhiều người so sánh Bitcoin với vàng – một loại “vàng kỹ thuật số”. Nhu cầu về nó ngày càng tăng trong khi nguồn cung vẫn còn hạn chế tuân theo các nguyên tắc kinh tế: giá trị cao hơn là do cung ít hơn và cầu lớn hơn.

Là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi luôn để mắt đến đợt halving Bitcoin vì chúng tác động đáng kể đến nguồn cung. Lần tiếp theo dự kiến ​​vào tháng 4 năm 2024, giảm phần thưởng khai thác từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC mỗi khối. Những sự kiện này xảy ra bốn năm một lần và hạn chế số lượng Bitcoin mới được đưa vào thị trường. Trong lịch sử, việc giảm một nửa đã dẫn đến sự tăng giá đáng kể, như vào năm 2020 khi Bitcoin tăng vọt từ 9.000 đô la trước khi giảm một nửa lên hơn 60.000 đô la trong vòng một năm.

Đến năm 2024, sự tăng giá của Bitcoin không đột ngột mà diễn ra từ từ. Nó bắt đầu ở mức khoảng 45.000 đô la trong mùa đông và đạt đỉnh khoảng 70.000 đô la vào tháng 5, tiếp tục tăng lên 99.486,10 đô la vào cuối tháng 11. Thị trường vẫn đang cảm thấy bị siết chặt do nguồn cung hạn chế, và các nhà phân tích dự đoán giá sẽ tăng chậm.

Nói một cách đơn giản hơn, nhu cầu về một thứ gì đó, chẳng hạn như Bitcoin ETF, không chỉ mang tính lý thuyết – nó dựa trên các tình huống thực tế. Các công ty đáng chú ý như BlackRock đã giới thiệu các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay vào năm 2024, thu hút các khoản đầu tư của tổ chức và mang lại sự chấp nhận phổ biến hơn cho Bitcoin.

Các nhà đầu tư cá nhân, sử dụng các dịch vụ như PayPal và Robinhood, được biết là sẽ tăng cường tham gia vào thị trường trong thời kỳ tăng giá, đặc biệt khi nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) lại nổi lên trong bối cảnh giá tăng. Đồng thời, các nhà giao dịch thường tăng cường biến động ngắn hạn bằng cách đặt cược mang tính đầu cơ, góp phần đáng kể vào sự mất ổn định giá nổi tiếng của Bitcoin.

Sự khan hiếm của Bitcoin, cùng với mong muốn ngày càng tăng về nó từ các lĩnh vực khác nhau như tổ chức và người dùng cá nhân, cũng như việc giảm một nửa định kỳ, đảm bảo rằng sự cân bằng giữa cung và cầu đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng giá của Bitcoin.

Bạn có biết không? Không giống như các hệ thống tài chính thông thường, giao dịch Bitcoin được hỗ trợ thông qua mạng lưới các sàn giao dịch và tổ chức khác nhau, chẳng hạn như các nền tảng ngang hàng phi tập trung. Điều này khác với các hệ thống truyền thống dựa trên một thực thể tập trung. Kết quả là không một thực thể đơn lẻ nào có thể kiểm soát việc rút tiền hoặc tạm dừng giao dịch trong hệ thống Bitcoin. Tính năng này giúp Bitcoin có khả năng chống lại các đợt bán tháo do hoảng loạn ở một mức độ nào đó.

Tác động của tâm lý thị trường đến động lực giá của Bitcoin

Giá của Bitcoin thường xuyên phản ánh tâm trạng chung của thị trường. Triển vọng thuận lợi có thể đẩy giá cổ phiếu đi lên, trong khi tin tức không thuận lợi có thể khiến giá giảm mạnh. Không giống như các thị trường truyền thống nơi việc định giá chủ yếu dựa trên các nguyên tắc cơ bản, giá trị của Bitcoin bị ảnh hưởng rất nhiều bởi nhận thức và cảm xúc.

Khi các tổ chức quan trọng tham gia, sự tự tin thường tăng lên. Ví dụ: BlackRock đã gửi đơn đăng ký Bitcoin ETF vào tháng 6 năm 2023, mặc dù mãi đến tháng 1 năm 2024 mới được phê duyệt. Tuy nhiên, chỉ cần tin tức này cũng đủ để kích hoạt một đợt tăng giá, với việc Bitcoin tăng hơn 20% trong vòng vài ngày. Tương tự, khi các doanh nghiệp như PayPal hay Square tiết lộ kế hoạch tích hợp tiền điện tử của họ, điều đó sẽ nhấn mạnh độ tin cậy của Bitcoin, thúc đẩy nhu cầu và giá trị.

Mặt khác, những ý kiến ​​hoặc quan điểm không thuận lợi cũng có thể gây ra những ảnh hưởng đáng kể, chẳng hạn như khi xuất hiện các báo cáo về việc thắt chặt quy định. Ví dụ: lệnh cấm khai thác năm 2021 của Trung Quốc đã khiến Bitcoin giảm gần 50% giá trị trong một khoảng thời gian ngắn.

Các sự cố như hack và vi phạm an ninh có thể làm xói mòn lòng tin. Một ví dụ điển hình là vụ hack Mt. Gox xảy ra vào năm 2014, dẫn đến việc đánh cắp khoảng 850.000 Bitcoin. Sự kiện này khiến giá trị của Bitcoin giảm mạnh và phải mất vài năm giá của nó mới phục hồi trở lại.

Ý kiến ​​chung của mọi người đã phóng đại đáng kể những xu hướng này. Nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) thường xuyên gây ra làn sóng mua vào, trong khi sự e ngại, không chắc chắn và nghi ngờ (FUD) thúc đẩy việc bán tháo hoảng loạn trong thời gian thị trường sụt giảm. Các nền tảng truyền thông xã hội, diễn đàn trực tuyến như Reddit và bài đăng từ những người có ảnh hưởng góp phần tạo nên những làn sóng cảm xúc này, tạo ra một vòng lặp tự củng cố có thể nhanh chóng làm tăng biến động giá cả.

Chắc chắn rồi! Giá trị của Bitcoin không chỉ phụ thuộc vào tâm lý thị trường. Thay vào đó, giá của nó dao động đáng kể theo tâm trạng chung của thị trường tại bất kỳ thời điểm nào. Tuy nhiên, các yếu tố khác cũng đóng một vai trò trong việc xác định giá của nó.

Vai trò kinh tế vĩ mô của Bitcoin: Phòng ngừa rủi ro, nơi trú ẩn an toàn và phản ánh thị trường

Giá trị của Bitcoin có xu hướng đi theo các chuyển động kinh tế rộng hơn, đóng vai trò vừa là khoản đầu tư bảo vệ vừa là nền tảng để đầu cơ.

Trong thời kỳ bất ổn kinh tế, tương tự như các cuộc đấu tranh tài chính kéo dài mà các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ và Argentina phải trải qua, cấu trúc phi tập trung của Bitcoin mang lại một huyết mạch quan trọng. Ví dụ: ở Argentina, nơi lạm phát hàng năm lên đến đỉnh điểm ở mức đáng báo động 193% vào tháng 10 năm 2024, Bitcoin đã nổi lên như một phương pháp đáng tin cậy để bảo toàn giá trị khi đồng nội tệ suy yếu đáng kể và mất sức mua.

Tương tự như vậy, các xung đột địa chính trị đã nhấn mạnh chức năng của Bitcoin như một nơi trú ẩn cho tài sản tài chính. Chẳng hạn, trong tranh chấp Nga-Ukraine, Bitcoin đã cho phép các cá nhân chuyển tiền ra quốc tế, ngay cả khi phải đối mặt với các lệnh trừng phạt và hạn chế tài chính.

Mặc dù Bitcoin thường được coi là hoạt động độc lập nhưng không phải lúc nào cũng như vậy. Sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024, Bitcoin tăng giá song song với S&P 500. Điều này là do thị trường phản ứng tích cực khi kết thúc chu kỳ bầu cử và sự ổn định mà nó mang lại, cũng như các nhà đầu tư tiền điện tử hào hứng với đề xuất ủng hộ của Donald Trump. chính sách tiền điện tử.

Chuyển động đồng bộ này chứng tỏ rằng giá trị của Bitcoin có thể phản ánh các quan điểm kinh tế lớn hơn, đồng bộ với các lĩnh vực tài chính rộng hơn khi hoàn cảnh trùng khớp. Rõ ràng là tính linh hoạt của nó để thích ứng với các tình huống kinh tế khác nhau đã đặt nó vào vị trí trung tâm của các cuộc thảo luận tài chính quốc tế.

Các quy định toàn cầu định hình giá Bitcoin như thế nào

Quy định cũng đóng một vai trò quan trọng đối với giá Bitcoin bằng cách hình thành niềm tin của nhà đầu tư và ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Vào năm 2024, những phát triển về quy định đã có tác động đáng kể, phản ánh các cách tiếp cận khác nhau ở các khu vực trọng điểm.

Năm 2020 chứng kiến ​​sự nhiệt tình dâng trào trong lĩnh vực tiền điện tử sau khi Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Hoa Kỳ. Ông bày tỏ ý định đưa Hoa Kỳ trở thành quốc gia dẫn đầu thế giới về tiền điện tử, thậm chí còn đề xuất thành lập kho dự trữ Bitcoin quốc gia. Lập trường ủng hộ tiền điện tử này đã thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, góp phần đáng kể đưa Bitcoin đạt mức cao kỷ lục chưa từng có vào năm 2024.

Bên kia Đại Tây Dương, Liên minh châu Âu đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn. Việc ban hành luật Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) nhằm mục đích thiết lập các quy định rộng rãi cho tài sản kỹ thuật số, ưu tiên sự an toàn của người tiêu dùng và sự ổn định của thị trường tài chính.

Mặc dù sự rõ ràng của MiCA là một bước tiến nhưng các quy định nghiêm ngặt về tuân thủ và báo cáo của nó đã khiến hoạt động ở EU trở nên khó khăn hơn đối với các doanh nghiệp tiền điện tử. Một số công ty khởi nghiệp đã giảm tốc độ mở rộng hoặc chuyển trọng tâm sang các khu vực ít được quản lý hơn, làm giảm đà tăng trưởng của Bitcoin tại các thị trường châu Âu.

Từ quan điểm của tôi với tư cách là một nhà phân tích, tôi nhận thấy rằng châu Á đang xây dựng lộ trình quản lý độc đáo của mình. Một mặt, các thành phố như Hồng Kông đang áp dụng các quy định chào đón đối với tiền điện tử, điều này cho thấy lập trường tích cực đối với công nghệ mới nổi này. Ngược lại, các quốc gia như Ấn Độ tiếp tục bày tỏ sự thận trọng và mơ hồ trong chính sách của họ liên quan đến tiền điện tử, cho thấy sự bất ổn đang diễn ra trong khu vực.

Theo thời gian, các quy định có thể mang lại cho các loại tiền kỹ thuật số như Bitcoin cảm giác về tính xác thực và hợp pháp trong thị trường tài chính tổng thể, có khả năng cho phép chúng được coi là tiền tệ hợp pháp, tương tự như những gì đã xảy ra ở El Salvador vào năm 2021. Điều này thu hẹp khoảng cách giữa truyền thống và phi tập trung các hệ thống tài chính.

Ngoài ra, với việc các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) ngày càng trở nên quan trọng hơn, các quy định có thể là công cụ duy trì sự ổn định về giá bằng cách khuyến khích độ tin cậy và tính đồng nhất trên thị trường.

Bạn có biết không? Tính đến năm 2024, hơn 130 quốc gia, chiếm hơn 98% GDP toàn cầu, đang khám phá CBDC. Trong số này, 11 quốc gia đã triển khai đầy đủ CBDC, trong khi nhiều quốc gia khác đang trong các giai đoạn phát triển hoặc chương trình thí điểm khác nhau.

Sự tăng giá của Bitcoin được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức và bán lẻ ngày càng tăng

Giá trị của Bitcoin có xu hướng tương quan với mức độ sử dụng của nó, giữa các tổ chức lớn và người dùng cá nhân. Khi việc áp dụng ngày càng mở rộng, tính hữu dụng và mức độ mong muốn của nó cũng tăng lên, từ đó làm tăng giá của nó.

Sự đón nhận của các tổ chức đã thay đổi đáng kể cục diện của Bitcoin. Các công ty như MicroStrategy, sở hữu khoảng 330.000 Bitcoin tính đến tháng 11 năm 2024, xem loại tiền điện tử này như một tài sản bảo vệ chống lại lạm phát, sử dụng nó làm khoản dự trữ trong danh mục nắm giữ của họ.

Một yếu tố quan trọng khác là việc sử dụng Bitcoin ngày càng tăng trong các giao dịch bán lẻ. Ngày càng có nhiều người sử dụng Bitcoin để mua hàng hàng ngày và chuyển tiền quốc tế. Chẳng hạn, nhiều dịch vụ chuyển tiền trên khắp Châu Mỹ Latinh đã áp dụng Bitcoin để giảm chi phí và tăng tốc độ giao dịch. Vào năm 2024, PayPal đã mở rộng tùy chọn thanh toán Bitcoin trên toàn thế giới, tạo điều kiện thuận lợi cho người tiêu dùng sử dụng Bitcoin để giao dịch, từ đó nâng cao khối lượng giao dịch và mức độ chấp nhận.

Sự phát triển của công nghệ không chỉ khiến Bitcoin trở nên linh hoạt hơn mà còn tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh hơn và ít tốn kém hơn thông qua hệ thống có tên Lightning Network. Giải pháp lớp 2 này đặc biệt hữu ích cho các khoản thanh toán vi mô và sử dụng hàng ngày do tốc độ của nó. Vào năm 2024, những người chơi quan trọng như Square và Strike tiếp tục kết hợp Lightning Network, nâng cao khả năng mở rộng và sức hấp dẫn của Bitcoin. Những tiến bộ này đã hạ thấp rào cản đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng, từ đó thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn.

Việc áp dụng trên tất cả các lớp sẽ củng cố mạng lưới của chúng tôi, nâng cao giá trị của nó và nâng cao giá trị thị trường dài hạn tiềm năng của Bitcoin.

Bạn đã nghe chưa? Số lượng cá nhân trên toàn thế giới sở hữu tiền điện tử đạt khoảng 560 triệu vào năm 2024, đánh dấu mức tăng đáng chú ý là 34% so với năm trước.

Giá Bitcoin: Hơn cả sự đầu cơ?

Giá trị của Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm mức cung, sự chấp nhận của người dùng và điều kiện kinh tế rộng hơn. Điều này cho thấy rằng nó có thể không chỉ là vấn đề đầu cơ.

Giá trị của Bitcoin có thể không đơn giản như Warren Buffett gợi ý. Trái ngược với những người coi nó chỉ đơn thuần là một bong bóng đầu cơ, bản chất thực sự của nó bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố khác nhau.

Giá trị của Bitcoin được duy trì bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm tính chất khan hiếm (nguồn cung hạn chế), halving định kỳ, sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức và mô hình kinh tế rộng hơn.

Với sự công nhận ngày càng tăng vừa là một lựa chọn đầu tư có kiểm soát vừa là tiền tệ hợp pháp trong một số trường hợp nhất định, giá trị của Bitcoin ngày càng được kết nối chặt chẽ hơn với nhu cầu thị trường thực tế, tiến bộ công nghệ và tầm quan trọng của nó trong hệ sinh thái tài chính định hướng kỹ thuật số.

Nó không chỉ là suy đoán!