Bitcoin lên tới 100 nghìn đô la: Cột mốc quan trọng này có ý nghĩa gì đối với thị trường phái sinh?

Là một nhà nghiên cứu dày dạn kinh nghiệm với hơn hai thập kỷ làm việc trong ngành tài chính, tôi đã thấy được những chia sẻ công bằng của mình về các xu hướng và mốt nhất thời trên thị trường. Hiện tượng Bitcoin (BTC) chắc chắn đã thu hút sự chú ý của tôi, không chỉ vì sự gia tăng nhanh chóng mà còn do khả năng phá vỡ nền tài chính truyền thống.

Từ khá lâu rồi, khả năng Bitcoin (BTC) đạt mức giá 100.000 USD đã thu hút sự chú ý đáng kể của các nhà đầu tư. Mặc dù các nhà đầu tư cá nhân thường bày tỏ sự phấn khích khi đạt được các ngưỡng mang tính biểu tượng như vậy, nhưng tác động thực sự có thể xuất phát từ việc tăng cường đầu tư của tổ chức và tiến bộ trong thị trường phái sinh Bitcoin.

Hiện tại, tổng số lãi mở của hợp đồng tương lai Bitcoin ở mức khoảng 626.520 Bitcoin, tương đương khoảng 58 tỷ USD. Con số này đã tăng 15% trong hai tháng qua, cho thấy xu hướng giao dịch phái sinh đang gia tăng. Nếu Bitcoin đạt 100.000 USD, lãi suất mở sẽ lên tới 62,5 tỷ USD, chiếm 3,1% vốn hóa thị trường dự kiến là 2 nghìn tỷ USD. Mặt khác, S&P 500 có lãi suất mở là 817 tỷ USD trong các hợp đồng tương lai, chỉ chiếm 1,9% trong tổng vốn hóa thị trường 43 nghìn tỷ USD hiện tại.

Thật không công bằng khi so sánh trực tiếp Bitcoin với hợp đồng tương lai S&P 500 vì hơn 65% giao dịch Bitcoin diễn ra trên các sàn giao dịch tiền điện tử chuyên dụng như Binance, OKX và Deribit. Tuy nhiên, tỷ lệ này có thể giảm khi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giao dịch Bitcoin giao ngay bắt đầu thị trường tương lai của riêng họ, đặc biệt là những thị trường hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức do tính năng tạo hiện vật của chúng.

Mặc dù các quy định chắc chắn có thể mở đường nhưng chúng không đảm bảo được chấp nhận rộng rãi. Chẳng hạn, CBOE đã giới thiệu hợp đồng tương lai Bitcoin từ tháng 12 năm 2017 đến tháng 3 năm 2019, nhưng cuối cùng đã quyết định tạm dừng sản phẩm do không đủ nhu cầu. Các phê duyệt mới nhất đối với Bitcoin ETF giao ngay là một bước tiến, nhưng chúng cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của mối quan hệ chặt chẽ hơn với các thị trường tài chính truyền thống.

Sự áp dụng của tổ chức: Chìa khóa dẫn đến 100.000 đô la trở lên

Bước quan trọng trong việc áp dụng của tổ chức là rất quan trọng trong việc biến Bitcoin đạt 100.000 đô la thành mức tăng trưởng đáng kể cho các thị trường phái sinh. Ví dụ: các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tập trung vào giao ngay có thể mở đường cho các chiến lược phức tạp như kiếm thu nhập thông qua các cuộc gọi được bảo hiểm hoặc quản lý rủi ro thanh khoản. Khi các tổ chức ngày càng tin tưởng vào việc xử lý Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị, thị trường phái sinh có thể thích ứng để đáp ứng các yêu cầu nâng cao của họ.

Đối với những người mới giao dịch, sự phức tạp của thị trường tương lai, đặc biệt là các vị thế bán, có thể gây hoang mang. Ngược lại với niềm tin phổ biến, không phải mọi vị thế bán đều là dấu hiệu giảm giá. Các chiến lược như tiền mặt và mang theo, trong đó các nhà đầu tư đảm bảo lợi nhuận không rủi ro bằng cách bán hợp đồng tương lai và đồng thời nắm giữ Bitcoin giao ngay, dẫn đến số lượng hợp đồng bán tăng lên. Những chiến lược này có chức năng ổn định thị trường thay vì suy đoán về việc giảm giá.

Một chất xúc tác có khả năng thay đổi cuộc chơi cho sự tăng giá của Bitcoin có thể đến từ sự thay đổi trong quản trị doanh nghiệp. Các cổ đông của Microsoft gần đây đã bỏ phiếu phân bổ vốn cho Bitcoin, báo hiệu sự thể hiện ý định đáng kể của các nhà đầu tư có ảnh hưởng. Ngay cả khi các kế hoạch không được phê duyệt vào năm 2025 hoặc bị hội đồng quản trị bỏ qua, hành động bỏ phiếu đơn thuần về việc phân bổ Bitcoin sẽ tạo ra động lực có thể gây áp lực cho các công ty khác phải làm theo.

Hơn nữa, ý tưởng của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis về việc hoán đổi chứng chỉ vàng của Kho bạc Hoa Kỳ lấy Bitcoin và thiết lập “Dự trữ Bitcoin chiến lược” có thể cung cấp một yếu tố khác thúc đẩy giá của nó. Dự luật của cô đề nghị mua 1 triệu BTC, chiếm 5% tổng nguồn cung, sẽ được giữ trong 20 năm, nhấn mạnh tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ có giá trị.

Thị trường phái sinh Bitcoin là hệ quả, không phải nguyên nhân

Mặc dù cách tiếp cận 100.000 đô la của Bitcoin gây ra nhiều hứng thú, nhưng có nhiều khả năng việc áp dụng rộng rãi hơn sẽ ảnh hưởng đến thị trường phái sinh hơn là ngược lại. Mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư bán lẻ và doanh nghiệp về sự mất giá của tiền tệ fiat đóng vai trò là động lực chính thúc đẩy Bitcoin đi lên. Quá trình chuyển đổi tâm lý này là điều cuối cùng sẽ thiết lập Bitcoin như một thành phần có giá trị trong danh mục đầu tư của tổ chức, chứ không phải các sản phẩm tương lai hoặc quỹ ETF giao ngay.

Với tư cách là một nhà nghiên cứu, tôi nhận thấy rằng công trình của Lyn Alden hỗ trợ câu chuyện này bằng cách chứng minh mối liên hệ giữa nguồn cung tiền M2 trên toàn thế giới và giá Bitcoin. Trong thời điểm các chính phủ tăng tốc kích thích tiền tệ hoặc giảm lãi suất, có vẻ như nhiều nhà đầu tư chuyển sang các tài sản khan hiếm như Bitcoin như một phương tiện bảo vệ khỏi mất giá.

Do đó, một thị trường phái sinh năng động và được hình thành đầy đủ sẽ phát triển theo sau, thay vì trước đó, sự gia tăng đáng kể về giá trị của Bitcoin.

Phần này phục vụ chủ yếu cho mục đích thông tin, không thay thế cho hướng dẫn pháp lý hoặc tài chính chuyên nghiệp. Các ý tưởng, quan điểm và quan điểm được trình bày ở đây chỉ thuộc về tác giả và có thể không phù hợp với những quan điểm của CryptoMoon.

2024-11-19 23:57