Là một nhà đầu tư tiền điện tử có một số kinh nghiệm trên thị trường, tôi chia sẻ mối lo ngại của Jim Bianco về tác động của Bitcoin ETF đối với tính thanh khoản và việc áp dụng trên chuỗi. Mặc dù ETF đã thu hút các nhà đầu tư tổ chức và tạo điều kiện đầu tư mới vào Bitcoin, nhưng chúng cũng có thể kéo thanh khoản ra khỏi các sàn giao dịch và ví phi tập trung, có khả năng cản trở sự phát triển của một hệ thống tài chính phi tập trung thực sự.
Mặc dù cam kết tăng cường sự tham gia của Bitcoin trong số những người thuộc thế hệ bùng nổ dân số, nhưng các quỹ ETF Bitcoin được niêm yết tại Hoa Kỳ có thể gây ra mối đe dọa lớn hơn đối với sự chấp nhận trên chuỗi và tính linh hoạt của thị trường.
Một vấn đề lớn xung quanh Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là tác động tiềm tàng mà chúng có thể gây ra đối với tính thanh khoản của thị trường, như Jim Bianco, người sáng lập Bianco Research, đã bày tỏ trong bài đăng trên blog ngày 19 tháng 5 của mình.
“Việc rút tiền ngoài chuỗi vào thế giới Tradfi dưới dạng chip poker FOMO màu cam sẽ không đưa tài sản kỹ thuật số đến vùng đất hứa của một hệ thống tài chính phi tập trung mới. Nếu có bất cứ điều gì thì nó đang cản trở mục tiêu này.”
Trong tuần quan trọng đối với giá Bitcoin (BTC), hiện đang dao động dưới mức kháng cự đáng kể, một cảnh báo của chuyên gia đã xuất hiện. Theo Markus Thielen, người đứng đầu nghiên cứu tại 10x Research, nếu Bitcoin vượt qua thành công ngưỡng 67.500 USD, nó có thể đạt mức giá cao nhất mới.
Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy rằng việc giới thiệu Bitcoin và các quỹ ETF tiền điện tử khác là một con dao hai lưỡi. Mặc dù các công cụ tài chính này chắc chắn đã thu hút nhiều sự chú ý chính thống và đầu tư của tổ chức hơn vào không gian, nhưng chúng cũng có tiềm năng thu hút thanh khoản đáng kể khỏi thị trường trực tuyến và vào nền tảng tài chính truyền thống (TradFi). Đây là mối quan tâm của tôi với tư cách là một nhà nghiên cứu vĩ mô, vì tầm quan trọng của việc duy trì sự cân bằng lành mạnh giữa hai hệ sinh thái này đối với sự tăng trưởng lâu dài và bền vững của thị trường tiền điện tử.
Dữ liệu tài chính quý 1 từ Coinbase tiết lộ rằng mặc dù khối lượng giao dịch bán lẻ chỉ bằng một nửa so với năm ngoái nhưng doanh thu vẫn lên tới 1,64 tỷ USD. Ngược lại, hoạt động giao dịch của tổ chức lại tăng vọt đáng kể, đạt 256 tỷ USD trong quý đầu tiên so với 215 tỷ USD cùng kỳ năm 2021.
Dựa trên quan điểm của Bianco, chỉ báo này thể hiện nỗ lực của Coinbase nhằm chống lại sự sụt giảm trong hoạt động giao dịch bán lẻ với sự tăng trưởng của tổ chức.
“$COIN ở trên đang nói với chúng tôi rằng ngành bán lẻ vẫn cho rằng on-chain quá khó và $COIN thì quá hạn chế? Họ thà sở hữu BTC trong tài khoản môi giới Tradfi? Nói cách khác, họ có hài lòng với biên nhận (ETF) giao dịch trên NYSE rằng họ sở hữu BTC trong tài khoản được quản lý thay vì trực tiếp áp dụng hệ thống tài chính mới không?”
Những khám phá này có thể đặt ra một câu hỏi đầy thách thức cho câu chuyện của Bitcoin như một sự thay thế phi tập trung cho hệ thống tài chính truyền thống. (Bianco nói theo cách này 🙂
“Nếu mục tiêu là phát triển một hệ thống tài chính mới, thì một quỹ ETF kéo tiền trở lại thế giới Tradfi sẽ không đến được miền đất hứa đó”.
Ngoài ra, các quỹ ETF đã phải vật lộn để thu hút những người thuộc thế hệ bùng nổ trẻ em làm nhà đầu tư. Khoảng 85% số Bitcoin nắm giữ trong các quỹ ETF này thuộc sở hữu của các nhà đầu tư bán lẻ, trong khi các quỹ phòng hộ chỉ chiếm 10%. (Phát hiện của Bianco)
“Trong suốt quý, chúng tôi được biết một cách tự tin rằng những người thuộc thế hệ bùng nổ đang gọi điện cho những người quản lý tài sản của họ và bảo họ tham gia vào BTC. Đây không phải là trường hợp đối với hơn 95% nắm giữ ETF BTC giao ngay.”
Trong tuần của ngày 6 tháng 5, đã có sự đảo ngược trong dòng bitcoin từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có trụ sở tại Hoa Kỳ, chuyển từ dòng tiền ra ròng sang dòng tiền vào ròng sau ba tuần liên tiếp có dòng tiền âm. Tổng dòng vốn vào khoảng 200 triệu USD đã được ghi nhận cho các quỹ ETF này dựa trên dữ liệu từ Dune Analytics.
Giá Bitcoin ETF kết hợp với giá mua trung bình cho thấy hành vi giao dịch bán lẻ
Chi phí để mua một đơn vị ETF Bitcoin trung bình trên thị trường dao động trong khoảng từ 58.000 đến 59.000 USD. Một số lượng lớn doanh số bán hàng đã xảy ra khi Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD vào đầu tháng 5, cho thấy các nhà đầu tư cá nhân có thể đã thúc đẩy những biến động giá này.
“Khi giá đạt đến mức này vào ngày 1 tháng 5, các quỹ ETF này đã có dòng vốn chảy ra kỷ lục. Bây giờ giá đã cao hơn nhiều so với mức giá trung bình này, dòng tiền chảy ra đã dừng lại. Đây là hành vi của Degen,” Bianco nói.
Dòng vốn tổ chức từ Bitcoin ETF đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt gần đây lên mức cao kỷ lục trên 50.000 USD vào giữa tháng 2. Khoảng 75% khoản đầu tư mới vào Bitcoin có thể được quy cho các quỹ ETF này.
- Aubrey Plaza nói rằng cô ấy ‘Quên cách nói chuyện’ sau khi bị đột quỵ ở tuổi 20
- Core Scientific Signs 3,5 tỷ USD, hợp đồng 12 năm với công ty AI CoreWeave
- Các nhà bán lẻ Hàn Quốc bắt đầu thu hẹp quy mô hoạt động NFT
- Imane Khelif giành huy chương vàng quyền anh Olympic, chiến thắng các trận đấu cả trong và ngoài võ đài
- Phần ngoại truyện của ‘Young Sheldon’ ‘Cuộc hôn nhân đầu tiên của Georgia & Mandy’: Những điều cần biết
- Đây là số dư Bitcoin, Ethereum, Dogecoin hiện tại của Binance
- AAVE đã sẵn sàng cho sự đột phá tiềm năng, nhà phân tích dự đoán mục tiêu 180-200 USD
- Mạng 1kx rút 2,37 triệu đô la bằng $RPL sau mức tăng 22%
- AVAX có thể tăng lên 29 USD sau đợt tăng giá gần đây không?
- Tại sao các công ty khai thác Bitcoin có thể kéo giá BTC xuống còn 54 nghìn đô la một lần nữa
2024-05-20 15:13