Base của Coinbase có thể trở thành NVIDIA của DeFi

by

Là một nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm với nền tảng phân tích tài chính, tôi đặc biệt bị thu hút bởi tiềm năng của nền tảng Base của Coinbase và vai trò của nó trong tài chính phi tập trung (DeFi). Dựa trên thông tin được cung cấp trong bài viết, có vẻ như Base đã sẵn sàng trở thành động lực tăng trưởng đáng kể cho Coinbase.

Báo cáo thu nhập quý 1 do Coinbase công bố vào ngày 2 tháng 5 tiết lộ rằng công ty đã phát triển thịnh vượng nhờ thị trường Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) mạnh mẽ trong vài tháng qua. Đáng chú ý, các số liệu cho thấy nền tảng Base của Coinbase thậm chí còn hứa hẹn nhiều hơn nữa, định vị công ty là công ty dẫn đầu tiềm năng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), giống như NVIDIA trong ngành công nghệ.

Tôi đóng vai trò là nhà phân tích tham gia vào buổi giới thiệu Base vào tháng 8 năm 2023, một giải pháp Ethereum lớp 2 an toàn và tiết kiệm chi phí do Coinbase thiết kế để nâng cao tốc độ giao dịch trên chuỗi cho cơ sở người dùng ngày càng mở rộng của chúng tôi. Mục tiêu cuối cùng của chúng tôi là phân cấp Base và thúc đẩy một hệ sinh thái tiền điện tử toàn cầu. Bằng cách khai thác tính bảo mật mạnh mẽ của mạng chính Ethereum, chúng tôi mong muốn làm cho tất cả người dùng có thể truy cập được, từ đó thúc đẩy một nền kinh tế kỹ thuật số dân chủ hơn.

Là một nhà phân tích thị trường, tôi nhận thấy một xu hướng hấp dẫn trong báo cáo quý 1 của Coinbase. Khối lượng giao dịch trên Coinbase (được gọi là “Cơ sở” trong báo cáo) đã vượt xa đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh, với mức tăng đột biến đáng chú ý sau đợt nâng cấp Denver của Ethereum. Khối lượng giao dịch hàng ngày đối với tiền điện tử Tài chính phi tập trung (DeFi) trên Base đã vượt qua 1 tỷ USD, đây là một mức tăng đáng kể và thu hẹp khoảng cách giữa khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tập trung chính của Coinbase, nơi có khoảng 250 loại tiền điện tử được giao dịch.

Bản cập nhật Dencun đánh dấu sự gia tăng đáng kể về động lực hoạt động của Base. Trong một khoảng thời gian ngắn, nền tảng này đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng đột biến về giá trị giao dịch và thu nhập hàng ngày, vượt xa các đối thủ cạnh tranh bao gồm Optimism và Arbitrum. Bản cập nhật đã giảm chi phí cho các giải pháp mở rộng quy mô như Base, do đó làm tăng tương tác của người dùng và khối lượng giao dịch.

Base của Coinbase có thể trở thành NVIDIA của DeFi

Sau khi nâng cấp Dencun, Base đã xử lý nhất quán hơn 3 triệu giao dịch mỗi ngày. Sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch này đã thúc đẩy đáng kể doanh thu phí của Base cho Coinbase. Nếu xu hướng này tiếp tục, Base sẵn sàng đóng vai trò là chất xúc tác chính cho sự phát triển của Coinbase. Sau khi nâng cấp, Base tạo ra nhiều phí hơn các mạng mở rộng Ethereum nổi bật khác.

Là một nhà nghiên cứu nghiên cứu thị trường tiền điện tử, tôi nhận thấy doanh thu của Base tăng vọt một cách hấp dẫn. Sự tăng trưởng này phần lớn có thể là do cam kết của Base đối với các giao thức Tài chính phi tập trung (DeFi), với khoảng 250 giao thức này hiện đang hoạt động trên mạng của họ. Việc mở rộng nhanh chóng thị phần của Base trong một khung thời gian tương đối ngắn là một minh chứng cho tiềm năng của nó và là bằng chứng mạnh mẽ cho thấy Coinbase có thể nổi lên như NVIDIA của DeFi về lâu dài, dẫn đầu ngành với tư cách là một nhân vật nổi bật.

Triển vọng quý 2

Sau sự kiện giảm một nửa của Bitcoin, sự kiện ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó, trọng tâm của thị trường tiền điện tử có thể chuyển trở lại các yếu tố kinh tế rộng lớn hơn. Chúng bao gồm lãi suất, lạm phát, xu hướng thị trường chứng khoán và sự phát triển địa chính trị. Lập trường chính sách tiền tệ “cao hơn trong thời gian dài hơn” của Cục Dự trữ Liên bang có thể góp phần tạo ra tâm lý thị trường không thích rủi ro và có khả năng gây áp lực giảm giá đối với các tài sản rủi ro hơn như tiền điện tử.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi cho rằng hướng dẫn của Coinbase cho quý 2 năm 2024 là lạc quan nhưng thận trọng. Mặc dù công ty đưa ra những kỳ vọng tích cực nhưng họ thừa nhận rằng kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào thị trường tiền điện tử đầy biến động. Kể từ khi Bitcoin đạt đỉnh vào giữa tháng 3, khối lượng giao dịch đã có xu hướng giảm. Do đó, thật hợp lý khi cho rằng quý 2 năm 2024 có thể kém năng suất hơn quý 1 nếu giá tiền điện tử tiếp tục giảm mạnh.

Trong tương lai, thị trường tăng giá của Bitcoin dự kiến ​​sẽ tiếp tục kéo theo giá tăng. Tuy nhiên, sự suy thoái có thể xảy ra trong thời gian tới.

Doanh thu phí giám sát Coinbase dự kiến ​​sẽ tăng

Là một nhà nghiên cứu nghiên cứu về tài chính của Coinbase, tôi phát hiện ra rằng khoảng một nửa doanh thu của công ty đến từ phí giao dịch. Tuy nhiên, nửa còn lại xuất phát từ các nguồn phi giao dịch. Thu nhập phi giao dịch này bao gồm doanh thu đăng ký và dịch vụ như doanh thu stablecoin, phí lưu ký, phần thưởng blockchain và thu nhập từ lãi. Trong hai năm qua, thu nhập phi giao dịch này đã có sự tăng trưởng đáng kể. Đáng chú ý, nó có khả năng đối trọng với bất kỳ biến động giá nào của tiền điện tử ảnh hưởng đến doanh thu giao dịch.

Coinbase đóng vai trò là người được ủy thác cho 8 trong số 11 quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt gần đây, ra mắt vào ngày 10 tháng 1 năm 2024. Các quỹ ETF này đã tích lũy được gần 60 tỷ USD tài sản được quản lý trong quý đầu tiên của năm 2024. Đổi lại, Coinbase thu một khoản phí nhỏ cho bảo vệ những tài sản này, được đo bằng một vài điểm cơ bản.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi nhận thấy rằng số tài sản được quản lý trong Bitcoin ETF ngày càng tăng đi kèm với việc tăng phí giám sát đối với các nền tảng như Coinbase. Trong quý 4 năm 23, Coinbase đã kiếm được 19,7 triệu USD từ các khoản phí này. Sau khi ra mắt Bitcoin ETF vào giữa tháng 1, theo quan sát của tôi, dòng doanh thu này đã tăng 90%, đạt 32,3 triệu USD.

Với tư cách là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi có thể nói với bạn rằng mặc dù những người giám sát tiền điện tử có một số điểm tương đồng với các ngân hàng trong lĩnh vực tài chính truyền thống, chẳng hạn như giải quyết giao dịch và quản lý báo cáo theo quy định, vai trò của họ trở nên phức tạp hơn khi nói đến tài sản kỹ thuật số. Lý do là, các yêu cầu về công nghệ, bảo mật và lưu trữ đối với tiền điện tử là duy nhất và khác biệt so với các yêu cầu trong tài chính truyền thống. Do đó, người giám sát phải thông thạo những vấn đề phức tạp này để lưu giữ và quản lý hiệu quả tài sản của khách hàng một cách an toàn và tuân thủ.

Cơ sở có thể bù đắp một số sự sụt giảm trong khối lượng giao dịch trong tương lai

Việc mua lại Base của Coinbase dự kiến ​​sẽ tăng doanh thu đáng kể theo thời gian. Dòng doanh thu mới này có thể làm giảm mối liên hệ giữa giá cổ phiếu của Coinbase và biến động của thị trường tiền điện tử trong thời gian dài.

Với tư cách là một nhà nghiên cứu nghiên cứu thị trường tiền điện tử, tôi có thể khẳng định rằng việc Hoa Kỳ chấp thuận 11 Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) mang đến cơ hội tăng trưởng đáng kể cho loại tài sản kỹ thuật số này. Hơn nữa, việc ra mắt sáu quỹ ETF Bitcoin và Ethereum tại Hồng Kông vào tháng 4 năm ngoái đã tiếp thêm động lực cho xu hướng này. Sàn giao dịch chứng khoán Úc cũng đang xem xét phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin đầu tiên trước năm 2025, cho thấy xu hướng toàn cầu hướng tới việc áp dụng và đầu tư tổ chức nhiều hơn vào tiền điện tử.

Trong tương lai, những yếu tố này dự kiến ​​sẽ cung cấp sự hỗ trợ ổn định cho tiền điện tử và ảnh hưởng có lợi đến các giao dịch và thu nhập phi giao dịch của Coinbase. Mặc dù giá trị tiền điện tử giảm tạm thời có thể tác động tiêu cực đến giá trị cổ phiếu của Coinbase trước mắt, nhưng việc mở rộng nguồn doanh thu của công ty cuối cùng sẽ dẫn đến giá cổ phiếu tăng.

Violeta Todorova is a guest columnist for CryptoMoon and a senior research analyst for Leverage Shares. She served previously as a senior analyst for Morgans Financial Limited and Forex Capital Trading.

Nội dung trong bài viết này nhằm mục đích cung cấp kiến ​​thức tổng quát và không được hiểu là hướng dẫn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, niềm tin và quan điểm được thể hiện chỉ là của riêng tác giả và có thể không phản ánh quan điểm của CryptoMoon.

2024-05-04 01:42