Vị thế Bitcoin để kiếm thêm lợi nhuận khi thanh khoản bên bán cạn kiệt: Bitfinex Alpha

Vào đầu năm 2025, rất có khả năng Bitcoin (BTC) sẽ giảm giá đáng kể trong ba tháng đầu tiên. Tuy nhiên, nguồn cung từ người bán giảm cho thấy Bitcoin cũng có khả năng chứng kiến sự tăng trưởng nhiều hơn trong giai đoạn trung hạn.

Trong số báo cáo gần đây nhất của Bitfinex Alpha, các nhà phân tích cho rằng mức giảm đáng kể được dự đoán cho quý 1 năm 2025 của giá bitcoin có thể đã giảm đi trong đợt điều chỉnh hai chữ số vào giữa tháng 12. Với tính thanh khoản ngày càng khan hiếm, Bitcoin có thể sẽ có một quý lạc quan hơn trong tương lai.

Thanh khoản bên bán Bitcoin cạn kiệt

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi đã quan sát thấy sự sụt giảm đáng kể về tính thanh khoản bên bán của Bitcoin, vốn đã giảm xuống mức chưa từng thấy trong vài tháng. Sự suy giảm thanh khoản Bitcoin có thể truy cập này được thể hiện rõ khi kiểm tra Tỷ lệ tồn kho thanh khoản, một chỉ số quan trọng đo lường nguồn cung hiện tại có thể duy trì nhu cầu trong bao lâu.

Đến tháng 10 năm 2024, dữ liệu cho thấy nguồn cung Bitcoin sẵn có có thể duy trì nhu cầu trong khoảng 41 tháng. Tuy nhiên, hiện tại nó chỉ ở mức khoảng 6,6 tháng. Điều thú vị là, trong thời kỳ Bitcoin tăng vọt vào quý 1 và quý 4 năm 2024, tính thanh khoản của người bán trên thị trường cũng có sự sụt giảm tương tự, cho thấy rằng những hiện tượng này có xu hướng phù hợp với các giai đoạn giao dịch bận rộn.

Các chuyên gia của Bitfinex đã tiết lộ rằng các công ty khai thác Bitcoin, một nhóm người tham gia thị trường cụ thể, đang góp phần làm giảm tính thanh khoản sẵn có của bên bán. Trong những năm qua, áp lực bán đáng chú ý từ các công ty khai thác trong thời gian giảm một nửa. Điều này là do các thực thể này bán Bitcoin được lưu trữ của họ để tạo tiền nâng cấp thiết bị khai thác của họ và duy trì khả năng tài chính khi mạng Bitcoin giảm một nửa phần thưởng khối của họ.

Kể từ tháng 4 năm 2024, các công ty khai thác đã giảm tốc độ bán Bitcoin. Lượng chảy vào các sàn giao dịch đã giảm đáng kể, đặc biệt là từ đầu năm 2025, cho thấy số lượng Bitcoin được các sàn giao dịch giảm xuống.

HODLing, không bán

Với tư cách là một nhà nghiên cứu, tôi đã quan sát thấy sự gia tăng số lượng thợ mỏ chuyển Bitcoin của họ sang các sàn giao dịch vào tháng 11 năm 2024, trùng với thời điểm giá trị BTC tăng vọt đáng kể sau khi cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ kết thúc. Tuy nhiên, tốc độ chốt lời của các thợ mỏ này đã chậm lại kể từ đó.

Hiện tại, các công ty khai thác Bitcoin nhận thấy mình đang kiếm được lợi nhuận, khiến họ dễ dàng tiếp tục hoạt động của mình. Điều thú vị là họ có xu hướng chọn giữ Bitcoin thay vì bán chúng.

Là một nhà nghiên cứu kiểm tra Lãi và lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL), tôi nhận thấy rằng nó luôn dao động quanh mức 0,5 đối với các thợ mỏ. Điều này cho thấy vị thế vững chắc của các thợ đào khi họ tiếp tục nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể bằng Bitcoin. Bitfinex nhấn mạnh hơn nữa xu hướng này, gợi ý rằng các thợ mỏ nên giữ BTC của họ vào thời điểm này.

Khi tôi đi sâu vào động lực của thị trường Bitcoin, thật thú vị khi lưu ý rằng không chỉ các công ty khai thác đang chọn giữ BTC của họ; các nhà đầu tư dài hạn cũng đang làm như vậy, một minh chứng cho niềm tin của họ vào tiềm năng tăng trưởng của nó.

2025-01-07 15:36