BlackRock vs MicroStrategy: Ai nắm giữ chiến lược Bitcoin tốt hơn?

by

Là một nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm với hơn một thập kỷ kinh nghiệm trong thị trường đầy biến động này, tôi thấy mình liên tục điều hướng điệu nhảy phức tạp giữa phân cấp và thể chế hóa. Việc tích lũy Bitcoin gần đây của các đối thủ nặng ký như BlackRock chắc chắn đã khiến nhiều người phải ngạc nhiên, làm dấy lên mối lo ngại về sự tập trung hóa và khả năng thao túng thị trường.

Rõ ràng là Bitcoin ETF của BlackRock sở hữu khoảng 2,55% tổng số Bitcoin hiện có, thể hiện sự đầu tư đáng kể vào tiền điện tử của các tổ chức tài chính lớn. Tuy nhiên, sự phát triển này đã làm dấy lên sự e ngại của một số người do lo ngại rằng các nhà đầu tư tổ chức như BlackRock có khả năng làm suy yếu nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin như một loại tiền kỹ thuật số phi tập trung.

Mặc dù BlackRock không đích thân mua Bitcoin, nhưng chính khách hàng và nhà đầu tư của họ mới là người thúc đẩy làn sóng mua sắm điên cuồng này. Mối lo ngại nằm ở chỗ vì BlackRock quản lý một quỹ ETF nên họ có thể có được ảnh hưởng đáng kể đối với Bitcoin. Sức mạnh gia tăng này có thể dẫn đến sự thay đổi từ các nguyên tắc phi tập trung ban đầu của Bitcoin sang quản trị tập trung hơn.

Mark Yusko Cái nhìn sâu sắc về tích lũy Bitcoin ETF của Blackrocks

Để phản ứng trước sự lo lắng của thị trường, Mark Yusko đã bày tỏ sự hoài nghi đối với việc mua lại Bitcoin của các tổ chức như BlackRock, đề xuất một tình huống tiềm ẩn trong đó các tổ chức này có thể tích lũy phần lớn Bitcoin, khiến một số người đặt câu hỏi liệu cuối cùng các chính phủ có thể kiểm soát nó hay không.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi thấy mình đang đặt câu hỏi về tính khả thi của đề xuất này do tác động tiềm tàng của nó vượt ra ngoài “các yếu tố lừa đảo”. Việc thu giữ Bitcoin sẽ không phân biệt đối xử giữa các tác nhân độc hại và cá nhân bình thường, quỹ hưu trí hoặc tổ chức sở hữu Bitcoin gián tiếp thông qua ETF. Ngay cả trong trường hợp chính phủ tịch thu, Yusko nhấn mạnh một khía cạnh hấp dẫn: Bản chất có thể phân chia của Bitcoin đảm bảo rằng nguồn cung còn lại sẽ giữ được giá trị đáng kể.

Ông tin rằng một thực thể dẫn đầu nhóm có thể khiến quyền thống trị của Bitcoin ETF trực tiếp rơi vào tay những người vẫn nắm giữ nó, khiến cho bất kỳ thực thể nào gần như không thể kiểm soát hoàn toàn Bitcoin. Bitcoin về bản chất là phi tập trung tuy nhiên nếu Blackrock giành được sự thống trị thì nó có thể biến nó theo hướng tiếp cận tập trung. Điều này có thể tạo ra tình huống thị trường sụp đổ nếu họ bắt đầu bán số Bitcoin nắm giữ của mình tương tự như vụ sập Mt.Gox.

Chiến lược đòn bẩy Bitcoin của MicroStrategy: Rủi ro được tính toán?

Ở một lưu ý khác, Giám đốc điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor, đã vay vốn để mua thêm Bitcoin, một động thái đã làm dấy lên nhiều ý kiến ​​​​khác nhau. Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy có thể gặp rủi ro nhưng cách tiếp cận của Saylor nổi bật vì khoản nợ được hỗ trợ bởi chính Bitcoin. Về bản chất, mỗi lần MicroStrategy nhận được trái phiếu hoặc vốn bổ sung, nó sẽ thu được nhiều Bitcoin hơn số tiền đã vay, do đó làm tăng giá trị của nó.

Chiến lược của Saylor xoay quanh khái niệm cân bằng. Việc mở rộng quá mức bản thân, tương tự như đòn bẩy cao trong các giao dịch tiền điện tử rủi ro (chẳng hạn như 50x hoặc 100x), có thể dẫn đến kết quả tai hại. Tuy nhiên, mức nợ của MicroStrategy được giữ trong giới hạn thận trọng. Công ty đang đặt cược sáng suốt vào Bitcoin như một tài sản có thể tăng giá trị, đồng thời vay bằng loại tiền tệ có xu hướng mất giá theo thời gian. Yusko coi đây là kỹ thuật tài chính khôn ngoan.

2024-12-17 16:07