Wintermute đề xuất kế hoạch chia sẻ doanh thu cho những người nắm giữ sENA của ETH

by

Là một nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm với hơn một thập kỷ trong thị trường năng động này, tôi không thể không cảm thấy déjà vu khi đọc về một dự án khác có mức tăng trưởng vượt xa lợi ích của những người nắm giữ mã thông báo. Tình huống của Giao thức ETH gợi nhớ đến một số dự án trước đây mà tôi đã đầu tư, trong đó thành công cơ bản dường như đã bỏ qua những người đã tin tưởng và đặt cọc token của họ.

Mặc dù Giao thức ETH đang có sự gia tăng doanh thu đáng kể nhưng một số chủ sở hữu mã thông báo không được hưởng những khoản lợi nhuận này. Đáp lại, nhà tạo lập thị trường tiền điện tử đáng chú ý Wintermute đã đề xuất một kế hoạch quản trị mới nhằm cho phép chủ sở hữu sENA kích hoạt tính năng “chuyển đổi phí”.

Đề xuất được đệ trình vào thứ Tư đang tìm cách giải quyết điều mà Wintermute gọi là “sự mất kết nối rõ ràng giữa những người nắm giữ sENA và sự phát triển của giao thức”.

Đề xuất quản trị nhằm liên kết những người nắm giữ token sENA với mức tăng trưởng doanh thu của Ethena

Hiện tại, môi trường của ETH chủ yếu xoay quanh stablecoin được hỗ trợ bằng USD, USDe. Đồng tiền kỹ thuật số này đã hoạt động cực kỳ tốt, dẫn đến giá trị thị trường của nó vượt quá mức đáng kinh ngạc 2,8 tỷ USD. Do đó, USDe đã nổi lên như một sản phẩm chính của giao thức ETH, góp phần đáng kể vào việc tạo thu nhập.

Đáng ngạc nhiên là, mặc dù lợi nhuận tài chính đầy hứa hẹn được đề xuất, nhưng những người nắm giữ SENA đã đặt cược token Ethena của họ vẫn chưa thu được những khoản lợi nhuận này, theo đề xuất của Wintermute. Trên thực tế, họ hiện không nhận được bất kỳ lợi ích thu nhập trực tiếp nào như đã nêu trong đề xuất.

Đối với Wintermute, điều quan trọng là phải xử lý vấn đề này kịp thời vì nó có thể khiến các bên liên quan mất hứng thú với sự phát triển trong tương lai của giao thức.

Giải pháp đề xuất

Ý tưởng của Wintermute là bắt đầu một “cơ chế tính phí”, liên quan đến việc chuyển hướng một số thu nhập của Ethena thẳng đến chủ sở hữu mã thông báo sENA. Tuy nhiên, đề xuất không cung cấp thông tin chi tiết cụ thể như tỷ lệ phần trăm phân bổ doanh thu chính xác hoặc phương pháp chính xác để phân bổ các khoản phí này giữa các nhà đầu tư sENA. Thay vào đó, Wintermute đang ủy thác cho ủy ban rủi ro của ETH thiết lập cấu trúc và hướng dẫn tốt nhất cho cơ chế tính phí này. Nói cách khác, sau khi ủy ban đã đánh giá kỹ lưỡng nguồn cung ngày càng mở rộng của USDe và vị thế cạnh tranh của nó trên thị trường.

Một phần của kế hoạch đã yêu cầu Wintermute thúc giục nhóm quản lý rủi ro của ETH thiết lập hiệu suất khác biệt và các tiêu chuẩn thị trường để tạo điều kiện thuận lợi cho việc điều chỉnh phí. Đề xuất bao gồm việc thiết lập các nguyên tắc như theo dõi nguồn cung USDe đang lưu hành, đánh giá thu nhập từ giao thức và kiểm tra xu hướng áp dụng trên các sàn giao dịch nổi bật.

Với tư cách là một nhà phân tích, tôi ủng hộ mạnh mẽ sự minh bạch tối đa từ Quỹ ETH liên quan đến vấn đề phân bổ doanh thu. Cụ thể, tôi đã yêu cầu một báo cáo chi tiết và dễ hiểu nêu rõ việc phân bổ doanh thu trong quá khứ, cùng với cam kết rằng việc phân bổ trong tương lai sẽ được thực hiện có tính đến lợi ích tốt nhất của giao thức.

Về bản chất, có vẻ như kế hoạch mới của Wintermute chủ yếu hướng tới một động lực công bằng hơn: thúc đẩy sự tăng trưởng bình đẳng giữa ETH và chủ sở hữu mã thông báo quản trị của nó.

2024-11-07 11:48