Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes: Bitcoin sẵn sàng tăng vọt trong bối cảnh Trung Quốc in nhân dân tệ khổng lồ

Là một nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm với hơn hai thập kỷ trên thị trường tài chính toàn cầu, tôi đã chứng kiến sự lên xuống của các chu kỳ kinh tế, từ bong bóng dot-com đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tình hình hiện tại ở Trung Quốc, với tiềm năng in nhân dân tệ quy mô lớn, gợi nhớ đến các điều kiện dẫn đến sự tăng trưởng chưa từng có đối với các tài sản thay thế như Bitcoin.

Theo phân tích chi tiết của Arthur Hayes, cựu Giám đốc điều hành của BitMEX, việc Trung Quốc in đồng nhân dân tệ quy mô lớn có thể làm tăng đáng kể giá trị của Bitcoin do các biện pháp kích thích kinh tế. Trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với tình trạng giảm phát sau vụ vỡ bong bóng bất động sản lớn, chính phủ đang có kế hoạch bơm hàng nghìn tỷ nhân dân tệ để kích thích tăng trưởng trở lại. Sự gia tăng tiền tệ này có thể dẫn đến sự gia tăng chưa từng thấy về giá Bitcoin.

Năm 2020 chứng kiến chính quyền trung ương Trung Quốc dưới thời Chủ tịch Tập Cận Bình thực hiện các hạn chế tín dụng đối với các nhà phát triển bất động sản như một phần trong kế hoạch chiến lược nhằm hạ nhiệt thị trường bất động sản đang quá sôi động. Tuy nhiên, quyết định này đã dẫn đến tình trạng khó kiếm được tiền, thường được gọi là bẫy thanh khoản. Do đó, các công ty tư nhân và hộ gia đình cắt giảm chi tiêu để cải thiện tình hình tài chính, từ đó làm chậm lại hoạt động kinh tế tổng thể.

Chính sách “3 vạch đỏ” của Trung Quốc

Trung Quốc thực hiện chính sách “Ba ranh giới đỏ” vào tháng 8 năm 2020 để hạn chế việc vay mượn quá mức của các nhà phát triển bất động sản. Chính sách này thiết lập các giới hạn chặt chẽ đối với ba chỉ số tài chính quan trọng:

Các nhà phát triển được nhóm lại tùy theo việc họ có vượt quá giới hạn nhất định hay không. Những người tuân thủ tất cả các điều kiện có thể tăng số nợ lên tới 15% mỗi năm, trong khi những người vi phạm cả ba quy tắc không thể tăng số nợ của mình. Mục đích là để thúc đẩy sự ổn định tài chính bằng cách thúc đẩy các nhà phát triển giảm sự phụ thuộc vào việc vay mượn.

Do những hạn chế của thị trường bất động sản, nhu cầu tín dụng của cả hộ gia đình và doanh nghiệp đều giảm. Các giải pháp kinh tế thông thường như thâm hụt ngân sách nhỏ và giảm lãi suất đã không giải quyết được vấn đề này. Các nhà kinh tế hiện đang ủng hộ việc bơm một lượng lớn kích thích tài chính và tiền tệ để chống giảm phát và phục hồi nền kinh tế.

Một phương pháp diễn đạt lại văn bản này là: Một số ý tưởng giải quyết liên quan đến việc củng cố khu vực ngân hàng bằng cách sử dụng tiền của người đóng thuế và áp dụng Nới lỏng định lượng (QE). Bằng cách mua trái phiếu chính phủ bằng tiền mới in, các ngân hàng trung ương có thể tăng lượng tiền mặt trong lưu thông, từ đó kích thích chi tiêu và đầu tư. Các nền kinh tế đang vật lộn với tình trạng khó khăn tương tự trước đây đã lựa chọn chiến lược này.

Ý nghĩa đối với Bitcoin và giá tài sản

Sự gia tăng nguồn vốn mới trong nền kinh tế thường gây ra sự gia tăng chi phí tài sản. Các nhà đầu tư muốn bảo vệ tài sản của mình trước lạm phát có thể lựa chọn các tài sản độc đáo như Bitcoin. Phân tích các xu hướng trong quá khứ cho thấy rằng tăng trưởng tiền tệ quy mô lớn có xu hướng trùng khớp với sự gia tăng đáng kể về giá trị của Bitcoin.

Arthur Hayes dự đoán:

Cho đến nay, khi tiền tệ truyền thống (fiat) tiếp tục được sản xuất, giá trị của Bitcoin có thể sẽ tăng đáng kể, bất kể cuối cùng ai nắm giữ nó.

Nói một cách đơn giản hơn, nếu nhiều nhân dân tệ được in hơn như mong đợi, nó có thể khiến giá Bitcoin tăng, phản ánh các mô hình lịch sử trong đó giá trị của Bitcoin có xu hướng tăng trong thời gian có chính sách tiền tệ mở rộng.

Các hành động do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thực hiện cho thấy sự sẵn sàng bắt đầu Nới lỏng định lượng (QE). Kể từ tháng 8, PBOC đã mở rộng đáng kể lượng nắm giữ trái phiếu chính quyền địa phương từ 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ lên 4,6 nghìn tỷ nhân dân tệ. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2007, PBOC tạo ra tiền để mua nợ chính phủ, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng theo hướng QE.

2024-10-29 16:23