🚨 ΠšΡ€ΠΈΠ·ΠΈΡ погашСния Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² $20B Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½? πŸ˜‚

Π’ Π·Π°Ρ‚Π΅Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ€ΠΈΠ΄ΠΎΡ€Π°Ρ… ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±Π»ΠΎΠΊΡ‡Π΅ΠΉΠ½Π°, Π³Π΄Π΅ Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Ρ‹, ΠΎΠ±Π»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ²ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ΄Ρƒ, Uniform Labs прСдставила Multiliquid – ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ», ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ€Π°ΡΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ΅Π² ΡƒΠ·Π΅Π» Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². МоТно Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ это финансовым эквивалСнтом наброска Π½Π° салфСткС: Π°ΠΌΠ±ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ·Π½Ρ‹ΠΌ, слСгка бСспорядочным ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡŽ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π·ΠΎΡ€Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±Π΅Π΄Ρƒ.

Π—Π΄Π΅ΡΡŒ говорят Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎ "иксы", Π° ΠΏΡ€ΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹. НС ΠΏΡ€ΠΎ "Ρ€Π°ΠΊΠ΅Ρ‚Ρ‹", Π° ΠΏΡ€ΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ рост. Если Ρ‚Π΅Π±Π΅ это Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ, Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎ ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ.

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚

Π­Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ‘Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅’, Π·Π°ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ с ΠΏΠΎΠΌΠΏΠ΅Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ прСсс-Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ·Π° ΠΎ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅, хвастаСтся круглосуточными конвСртациями ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ стСйблкоинами ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π‘Π»Π°Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π½ΠΈΠ΅, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Ссли Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ внимания Π½Π° слона Π² ΠΊΠΎΠΌΠ½Π°Ρ‚Π΅: Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½ΠΎ слуТит, β€” это ΠΌΠΈΡ€Π°ΠΆ Π½Π° 20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Π΄ΡƒΡ‚Ρ‹ΠΉ казначСйскими Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΠ·ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ иллюзиСй, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ замСтят ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠΊ. πŸ—οΈπŸ’Έ

Π˜Π½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ Multiliquid с Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ казначСйскими ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ Wellington Management β€” это скорСС Π±ΡŽΡ€ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π±Π°Π»Π΅Ρ‚, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Ρ€ΠΈΡƒΠΌΡ„ β€” Ρ‚Π°Π½Π΅Ρ† ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… погашСния Π½Π° ΠΎΠΊΠ½Π° ликвидности, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ GENIUS нависаСт ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ надсмотрщик. ЗаставляСт Π·Π°Π΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π»ΠΈ настоящСС Π½ΠΎΠ²ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π² способности ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Ρ‹ ΠΆΠΎΠ½Π³Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ соотвСтствиСм Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ трСбованиям ΠΈ хаосом. πŸ€–βš–οΈ

По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ (RWAs) Ρ€Π°Π·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ слухов Π΄ΠΎ $20B Ρ€Ρ‹ΠΊΠ°, BIS выпустил ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ мягкоС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π²Π·Π΄ΠΎΡ…: «Риски ликвидности становятся ΠΎΡ‰ΡƒΡ‚ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈΒ». ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Ссли ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ. Π’Π΅Π΄ΡŒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ€Π°ΠΊ увСрСнности, ΠΏΡ€Π΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² Π±Π»ΠΎΠΊΡ‡Π΅ΠΉΠ½Π΅? πŸ‘»πŸ“ˆ

Π’Π΅Ρ€Π΅Π·Π° Π₯ΠΎ ΠΈΠ· JPMorgan, обладая ΠΏΡ€ΠΎΠ·ΠΎΡ€Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ€ΠΎΠΊΠ°, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π·ΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠΊΠΈ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΊΠ΅Π½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ‘Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ’. Π€Ρ€Π°Π·Π°, Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ пропитанная ΠΈΡ€ΠΎΠ½ΠΈΠ΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Ρ‘ Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π° тысячу ΠΌΠ΅ΠΌΠΊΠΎΠΈΠ½ΠΎΠ². Π’Π΅Π΄ΡŒ Π² этом смСлом Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π΅ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ — это Π½Π΅ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°, Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ — цифровая Π±Π΅Π·Π΄Π΅Π»ΡƒΡˆΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ Π² Ρ‚Π΅Π½ΠΈ стСйбкоинов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ сами ΡˆΠ°Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡŒΡΠ½Ρ‹Π΅ матросы, Π½Π° ΠΊΠ°Π½Π°Ρ‚Π΅ рСгулирования. πŸš’βš“

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ двиТСтся Π²ΠΏΠ΅Ρ€Ρ‘Π΄, это ΠΏΠ°Ρ€Π°Π΄ ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€ΠΎΠ², ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ€Π°Π·Π³Π°Π΄Π°Π»ΠΈ Π·Π°Π³Π°Π΄ΠΊΡƒ ликвидности. Однако история, этот Π½Π΅ΡƒΠΌΠΎΠ»ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ Ρ†ΠΈΠ½ΠΈΠΊ, Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΌ: каТдая Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ начинаСтся с ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ»Π° ΠΈ заканчиваСтся ΡˆΡ‚Ρ€Π°Ρ„ΠΎΠΌ. Или ΠΊΡ€Π°Ρ…ΠΎΠΌ. Или ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ. πŸ€·β€β™‚οΈπŸ’Έ

Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅

2025-12-17 18:03