EigenLayer đang đối mặt với cuộc khủng hoảng năng suất lớn, nhà phân tích giải thích lý do

by

Một chuyên gia về tiền điện tử, được xác định là chudnov trên nền tảng X, đã chia sẻ mối lo ngại về những tiến bộ được cho là của EigenLayer về bảo mật và khả năng mở rộng. Theo nhà phân tích này, cuộc khủng hoảng lợi suất sắp tới trên EigenLayer có thể khiến doanh thu giảm đáng kể.

Các mối đe dọa hiện hữu trên EigenLayer

Hợp đồng Tokens-Locking trong EigenLayer có số tiền lớn trị giá 15 tỷ USD bị khóa, nhưng một nhà phân tích đã chỉ ra rằng chỉ cần 10% số tiền này để Dịch vụ xác thực hoạt động (AVS) hoạt động hiệu quả và bảo mật mạng.

Dự án EigenLayer, hoạt động trên mạng Ethereum (ETH), được thiết kế để nâng cao cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS) của Ethereum thông qua một kỹ thuật gọi là đặt lại. Những người tạo ra EigenLayer khẳng định rằng họ đã giải quyết được một số điểm yếu bảo mật nhất định trong Ethereum. Một phân tích gần đây cho thấy rằng giao thức này nắm giữ hơn 13 tỷ USD tiền gửi của người dùng.

Tuy nhiên, Chudnov đã đưa ra cảnh báo: Việc chấp nhận hơn 15 tỷ USD tiền gửi mới có thể vượt quá khả năng của mạng. Ông nhấn mạnh nguy cơ tiềm ẩn về thặng dư lợi suất, trong đó số lượng chào bán vượt quá nhu cầu thị trường, khiến giá giảm mạnh do áp lực.

Quan điểm của nhà phân tích xoay quanh sự khác biệt giữa số lượng ETH được gửi qua LRT của EigenLayer để bảo mật các nút AVS và số lượng thực sự cần thiết để bảo mật đầy đủ.

Nhà phân tích đặt ra nghi ngờ về việc liệu tất cả các nút AVS yêu cầu gửi ETH lớn để tăng cường bảo mật có cần thiết hay không. Hai trường hợp, EigenDA và Lagrange, được lấy làm ví dụ, được xây dựng trên Ethereum với yêu cầu bảo mật thấp hơn ngưỡng 1,5 tỷ USD.

7/ Vậy giải pháp là gì?

Có hai cách (không loại trừ lẫn nhau):1. từ dưới lên2. từ trên xuống

— chudnov (@chudnovglavniy) Ngày 22 tháng 4 năm 2024

Con đường phía trước cho EigenLayer

Nhà phân tích đã đề xuất hai biện pháp khắc phục tiềm năng cho cuộc khủng hoảng lợi suất của EigenLayer: chiến lược từ dưới lên và chiến lược từ trên xuống. Cách tiếp cận từ dưới lên của nhà phân tích cho thấy rằng có thể có nỗ lực tạo ra thị trường cho ETH một cách giả tạo bằng cách khuyến khích tạo ra “shitcoin”, do đó, đòi hỏi ngân sách bảo mật lớn hơn.

Dựa trên phân tích, phương pháp này có thể làm cho EigenLayer hoạt động như một ống dẫn cho một bộ sưu tập airdrop, không mang lại lợi ích đáng kể nào cho Ethereum đã gửi.

Một phương pháp thay thế là nhóm Eigenlayer tạo ra các công cụ tài chính vượt trên các chức năng đặt cược hiện tại trong EigenLayer, cho phép họ trang trải chi phí giữ ETH đặt cọc.

Một nhà phân tích đề xuất rằng EigenLayer có thể giảm bớt căng thẳng tài chính đối với ngân sách bảo mật AVS của mình bằng cách giới thiệu các dịch vụ tài chính mới, như thị trường tiền tệ hoặc công cụ phái sinh, sử dụng cơ sở hạ tầng hiện có làm cơ sở. Bằng cách thúc đẩy sự khéo léo về tài chính theo cách này, EigenLayer có thể thúc đẩy mở rộng lâu dài một cách bền vững và tự nhiên.

Nhà phân tích ưu tiên chiến lược ban đầu, tuy nhiên ông cảnh báo rằng nó có thể không kéo dài do những hạn chế tiềm ẩn. Bằng cách thúc đẩy kinh tế mã thông báo một cách giả tạo và tạo ra “nhu cầu bảo mật sai lầm”, có thể đạt được lợi ích tạm thời. Tuy nhiên, phương pháp này đi kèm với rủi ro: nếu thị trường altcoin suy thoái, giá token có thể giảm mạnh. Hơn nữa, nếu ngân sách bảo mật được đánh giá quá cao, số vốn dư thừa do các nút AVS kiểm soát có thể không được sử dụng một cách tối ưu.

2024-04-22 14:07